De Zwitserse ‘coup’ van gisteren zal nog lange tijd besproken blijven, vooral omdat er op voorhand niet werd gecommuniceerd – niet met de ECB, niet met het IMF en zeker niet met de beleggers. De eerste slachtoffers zijn dan ook al gevallen, maar vooral het secundaire effect van deze maatregel kan vele bij verrassing nemen. Traders die met margin calls werken – en in de Verenigde Staten zijn er dat heel veel – kunnen gedwongen worden om activa te verkopen om de verliezen van gisteren te compenseren. Meestal neemt men dan de meest succesvolle producten in de portefeuille (cfr. Amerikaanse aandelen?!) Daarnaast is het ook de vraag of deze ‘coup’ niet de druppel kan zijn voor verschillende spelers die al met gigantische verliezen kampen door de forse terugval van de olieprijs en de olieaandelen. Een liquidatie van een fonds kan ook een verkoopgolf op gang brengen. Beleggers zijn ook nog steeds in de veronderstelling dat de markten weer zullen opveren vanaf technische steunniveaus. Als dit niet gebeurt, kan er een echte verkoopgolf op gang komen als blijkt dat de steunniveaus niet standhouden, dan zien we mogelijk paniekverkopen in een ware selloff. De monetaire wereld kan wel een stootje verdragen of zelfs een crisis verteren, maar als het op verschillende plaatsen brandt, zijn er niet genoeg brandweermannen in huis om alles onder controle te houden – behalve de centrale banken, al is dat nog maar de vraag of die nog durven/kunnen ingrijpen.
