Hoewel de olieprijs aan het begin van deze zomer nog herstelde tot $60 per vat, is het volgens Goldman Sachs heel goed mogelijk dat de olieprijs kan dalen richting $20 per vat. De grondstoffenanalisten van Goldman Sachs, onder leiding van Jeffrey Currie, stellen dat er op dit moment nog sprake is van een olie-overvloed. Dit komt doordat er veel wordt geproduceerd, terwijl de vraag zwak blijft. Hierdoor kan de olieprijs nog een stukje lager, zo stellen de analisten in een rapport:
De oliemarkt kampt nu met een groot overaanbod. Dat is meer dan wij hadden verwacht en we voorspellen nu dat dit overschot tot in 2016 kan aanhouden.
Het overschot blijft hoog, omdat de niet-OPEC landen flink bijven produceren, terwijl de vraag naar olie op een laag pitje blijft staan. De zakenbank wijst ook op het risico van China en de opkomende markten. De $20 per vat, is niet het meest waarschijnlijke scenario (de zogenoemde base case). Maar, zo stellen de analisten: ‘De potentie voor een koersdaling richting de $20 per vat wordt steeds groter, nu de voorraden zich opstapelen’.
Goldman Sachs wijst in de researchnote ook op een ander opvallend detail: de weerbarstigheid van de Amerikaanse olieproducenten.
Toen de olieprijzen dit jaar wat herstelden, begonnen olieproducenten in Amerika weer direct meer platforms te gebruiken. En dat kan er wel eens voor zorgen dat de OPEC net wat langer doorgaat met de hoge productie:
‘Ondanks de begrotingsuitdagingen die de OPEC-landen hebben door de huidige lage olieprijs, is het alternatief een lagere inkomstenstroom op langere termijn’.
Goldman Sachs impliceert dan ook dat de OPEC, ondanks de pijn in de begrotingen, bereid is om de adem nog iets langer in te houden. Onderstaande grafiek maakt duidelijk waarom:
De grafiek laat zien hoeveel het kost om een olie te produceren. Hieruit blijkt dat sommige producenten richting de $30/bbl moeten investeren om een vat olie uit de grond te pompen. Als de olieprijs dus onder dit niveau zakt, gaan er faillissementen in de sector ontstaan.
>> Klik hier voor het Trading Rapport en abonneer vandaag nog.
