Volgens Erwin Deseyn, chief investment officer van CapitalatWork, zijn aandelen de komende jaren ’the only game in town’. Hij verwacht ook dat de ECB met haar acties een bodem onder de koersen heeft gelegd.
Europese Centrale Bank
De ECB doet er met haar ingrepen alles aan om niet in deflatie te sukkelen. “Dat is gewoon niet toelaatbaar omdat er te veel schulden zijn. De ECB heeft geen andere optie omdat anders een catastrofaal scenario klaar ligt.” Maar Deseyn wijst erop dat de ECB niet alles alleen kan oplossen. “De overheid moet ook haar rol gaan spelen maar ze hebben geen geld en te veel schulden. Alles hangt samen.” De ECB probeert eigenlijk met haar beleid om de prijzen van activa op te drijven, zogenaamd asset price inflation. “Als de beurzen nog eens zouden crashen dan is het hek helemaal van de dam en kan er een depressie volgen. Ik denk echter dat de centrale banken een bodem hebben gelegd onder de markten.”
Lage olieprijzen
De lage grondstoffen- en olieprijzen zijn volgens Deseyn een fantastisch cadeau maar dat wordt door de markten niet zo aanzien. “Voor 80% van het BBP van de wereld (Europa, VS, Japan, China en veel andere landen van Azië) is dat goed nieuws. En enkel voor 20% is het slecht nieuws. De forse olieinzinking zorgt jaarlijks voor een transfer van $2600 miljard per jaar.”
Beleggen
In Japan slaagt men er volgens Deseyn al meer dan 10 jaar in om het blikje van ‘hoge schulden en deflatie’ voor zich uit te schoppen. “Het zou kunnen dat ook in Europa men daar meer dan 10 jaar in slaagt. Wat moet een belegger vandaag dan doen? Capituleren en 10 jaar mis zitten? Het antwoord is eenvoudig: blijven beleggen.” “Vandaag bedraagt de risicopremie 5 à 6%, dat is een historisch hoog niveau. Daarenboven zijn er heel wat bedrijven te vinden met zeer hoge vrijcashflowrendementen. Vandaar dat we overwogen zijn in aandelen.”
