JPMorgan Cazenove heeft donderdag het advies voor SBM Offshore verhoogd van Neutraal naar Overwogen, maar verlaagde het koersdoel van 13,20 naar 12,40 euro. Hoewel het aandeel SBM Offshore nog altijd kampt met de corruptieschandalen uit het verleden en de oliedienstverlener op korte termijn problemen ondervindt met het binnenhalen van nieuwe opdrachten bij de divisie Turnkey, is analist Daniel Butcher van mening dat de markt de fundamentele waarde van de kasstroom van de divisie Lease & Operate en de potentiële winsten bij een bescheiden herstel van de divisie Turnkey onderschat De huidige koers van het aandeel wordt volgens Butcher ondersteund door de sterke kernactiviteit van de oliedienstverlener, namelijk het verleasen van FPSO’s. “Sommige beleggers zijn overdreven bezorgd over de lopende corruptieschandalen, maar volgens ons zijn verdere financiële risico’s beperkt”, aldus Butcher, die er op wees dat SBM Offshore al een grote boete in Nederland betaalde en al 245 miljoen dollar opzij zette voor boetes in Brazilië en een schadevergoeding voor Petrobras. De analist van JPMorgan is verder van mening dat subsidiëring van de divisie Turnkey voor de komende twee jaar voor ruim 150 miljoen dollar is gerechtvaardigd om zo de wereldwijde leidende marktpositie te beschermen. De divisie zal volgens Butcher in het geval van een herstel van de offshore markt in één jaar tijd al meer dan 150 miljoen euro aan bedrijfsresultaat (EBIT) genereren. Voor de divisie Lease & Operate voorziet JPMorgan van 2018 tot en met 2020 een netto kasstroom van circa 300 miljoen dollar per jaar, uitgaande van de toekenning van twee of drie opdrachten voor een FPSO in de periode van 2017 tot en met 2020, wat SBM Offshore in staat zou stellen de netto schuld te reduceren tot nul tegen het einde van 2022. Het aandeel SBM Offshore noteerde donderdag, op een rood Damrak, 0,3 procent hoger op 10,57 euro. Door: ABM Financial News. Info@abmfn.nl Redactie: +31(0)20 26 28 999 © Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Financial News B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.