Onlangs wist de volatiliteit index, beter bekend als VIX, te dalen naar een nieuw dieptepunt die we sinds augustus 2014 al niet meer hadden meegemaakt. Als reactie op deze lage volatiliteit pakten diverse beursmediums uit met artikelen waarin te lezen stond dat we juist nu moeten vrezen voor een top. De meeste (actieve) beleggers kunnen zich oktober 2014 nog wel herinneren. In die maand werden we op de aandelenmarkten geconfronteerd met een flinke beursdaling, die het gevolg was van tegenvallende cijfers over de groei van de wereldeconomie en de angst voor IS. Heel wat analisten wijzen nu opnieuw naar die beruchte oktobermaand in 2014, omdat we destijds ook een top wisten neer te zetten toen de volatiliteit laag was. Simon Maierhofer, oprichter van iSPYETF, laat tegenover MarketWatch weten dat de lage volatiliteit niet direct hoeft te gaan leiden tot een top op de beurzen.

De lage VIX hoeft niet te gaan leiden tot een Bear Market

Maierhofer doet een beroep op de twee laatste grote markttoppen waarop een Bear Market volgde. Op de eerste grafiek kunnen we de situatie in maart 2000 in beeld zien. Destijds werd er een top bereikt terwijl de VIX-indicator al aan het stijgen was. Toen de volatiliteit juist enorm laag was, in juli 1999, toen wist de S&P 500 index vervolgens nog een halfjaar lang te stijgen. Ook in het beursjaar 2007 zien we een soortgelijk koerspatroon. De top werd toen bereikt in oktober 2007, maar op dat moment was de VIX-indicator al van haar laagste koers af. Die laagste koers werd immers bereikt in april 2007, en vervolgens wisten de stieren er ook nog een flinke rally uit te persen. Maierhofer benadrukt dat het verleden geen garantie biedt voor de toekomst. Maar, hij laat wel door middel van deze twee grafieken duidelijk zien dat een lage VIX-indicator niet direct hoeft te gaan leiden tot een nieuwe Bear Market.