De overname van Fleetmatics door Verizon legt de onderwaardering van TomTom bloot. Dit stelde analist Martijn den Drijver van NIBC dinsdag. Verizon neemt Fleetmatics over voor 60 dollar per aandeel, ofwel 2,4 miljard dollar. Rekening houdend met deze waardering komt Den Drijver voor TomTom Telematics uit op een waardering van 0,96 miljard tot 1,05 miljard euro. Daarmee is Telematics volgens de analist goed voor 52 tot zelfs 58 procent van de huidige waardering van TomTom in zijn geheel. Telematics groeit volgens NIBC beduidend harder dan Fleetmatics, dat momenteel nog wel groter is, hoewel dit ook deels te danken is aan de overname van het Poolse Finder. Maar TomTom behaalt volgens Den Drijver ook nog eens een veel hogere marge dan Fleetmatics. In 2015 lag de EBITDA-marge van Telematics op ongeveer 40 procent, waar Fleetmatics op 34 procent zat. “Met andere woorden […] TomTom zou een iets hogere waarderingen moeten hebben gezien de gelijkwaardige of zelfs sterkere autonome groei en betere EBITDA-marges”, aldus Den Drijver. Overigens verwacht NIBC niet dat TomTom besluit om Telematics af te splitsen om zo extra aandeelhouderswaarde te creëren, “maar het toont duidelijk aan dat TomTom momenteel is ondergewaardeerd”. NIBC heeft een koopadvies op TomTom met een koersdoel van 9,00 euro. Het aandeel koerste dinsdag krap een procent lager op 7,88 euro. Door: ABM Financial News. Info@abmfn.nl Redactie: +31(0)20 26 28 999 © Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Financial News B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.