Mark Hart, voormalig beheerder van het hedge fund Corriente Advisors, rekent al sinds 2008 op een implosie van de yuan. Vandaag is hij in een interview met Bloomberg optimistischer dan ooit dat de val voor de deur staat. Mart Hart is ervan overtuigd dat de Chinese yuan extreem overgewaardeerd is. Sinds 2008 is de yuan tegenover de dollar immers 40% meer waard geworden. De hedge fund manager verwacht een éénmalige devaluatie van minstens 30%, misschien zelfs meer. “De gevolgen hiervan zullen groter zijn dan die van de financiële crisis. Als de Chinese autoriteiten dat niet doen dan gaan ze al hun reserves aan vreemde valuta in een bodemloze put gooien en gaan ze een verloren strijd aan.” Volgens Mark Hart heeft China een onhoudbare economische boom gekend dat veel buitenlands kapitaal heeft aangetrokken en voor een ongebreidelde kredietgroei gezorgd. Hierdoor zijn er onevenwichten onstaan zoals overinvesteringen en activazeepbellen waardoor een correctie niet uit te sluiten valt.

Lange weg

Al sinds december 2009 is hij er heilig van overtuigd dat de yuan in waarde zal dalen. Maar deze hardnekkigheid heeft hem veel geld gekost. De grootste fout die Hart maakte, is te geloven dat China zou inzien “dat het in zijn belang was om te stoppen met het verdedigen van de munt eenmaal de dagen van de instroom van buitenlands kapitaal ten einde waren.” Voor Mark Hart begon stelling in te nemen tegen de yuan beheerde hij met Corriente Advisors $1,9 miljard nadat hij veel geld had verdiend door problemen op de Amerikaanse huizenmarkt en bij Europese overheden correct in te schatten. Maar na aanhoudende verliezen, omdat de yuan maar niet wilde dalen (zie hieronder), heeft hij zijn hefboomfonds in 2012 moeten sluiten. In de plaats heeft hij over de jaren heen verschillende China-fondsen opgezet met een mandaat om tegen de yuan in te gaan (en met een vervaldag). Zo koopt hij met het opgehaalde geld optiecontracten met uitoefenprijzen die ver onder het huidige yuan/dollar-niveau liggen en met een maximale looptijd van 2 jaar. Als de yuan zou crashen wint hij enorm, als er niets gebeurt, vervallen zijn opties waardeloos. In september 2015 startte hij een nieuw China Fund nadat zijn vorige fonds was gestopt in juni 2015 én China zijn munt in augustus, tot velens verbazing, had gedevalueerd. Hij haalde slechts $50 miljoen op, velen zagen het niet meer zitten na zijn vorige mislukkingen. Maar vandaag gelooft hij er meer dan ooit in dat de tijd is gekomen voor China om zijn munt te devalueren want de onevenwichten zijn enkel toegenomen. Lees hier het volledige interview.