Historisch gezien zijn dividendaandelen iets aantrekkelijker dan obligaties in Europa. Maar dit varieert afhankelijk van het tijdperk. Tussen de Eerste Wereldoorlog en de Tweede Wereldoorlog waren dividendaandelen aantrekkelijker dan obligaties, maar van 1955 tot begin deze eeuw hadden obligaties duidelijk een beter rendement. Sinds begin deze eeuw steeg de verhouding dividendrendement/obligatierendement opnieuw tot boven het historisch gemiddelde. Tijdens de financiële crisis steeg dit zelfs bijna tot een nieuw record. Dit kwam vooral door de lagere beurskoersen en niet zozeer door het dividend. Maar door de acties van de ECB is de verhouding helemaal uit evenwicht geraakt. Daar het historisch gemiddelde ongeveer 0,80 bedraagt en deze vorig jaar al terug was gestegen naar 1,50 noteert de verhouding dividendrendement/obligatierendement momenteel boven 3,5.

Dit komt dus vooral door de fors gedaalde rentevoeten op overheidsobligaties. In Europa ligt de stijging van het dividend op het hoogste niveau van alle continenten en niemand ziet de rente op overheidsobligaties snel terug stijgen. Om deze verhouding terug in evenwicht te krijgen, moeten de beurskoersen van de Europese dividendaandelen dus fors omhoog. Momenteel bieden Europese dividendaandelen nog een heel aantrekkelijk dividendrendement én een potentiële koerswinst. Dergelijke grafiek toont alvast aan dat we in uitzonderlijke tijden leven waar historische maatstaven niet veel meer voorstellen. Wilt u al eens proeven van Slim in Dividend? Begin dan met ons Gratis Proefnummer inclusief 2 tips. H/T Grafiek: Corne van Zeijl