(ABM FN-Dow Jones) De kans is vrijwel nihil dat de Federal Reserve de rente woensdag zal verhogen en de bijeenkomst staat dan ook vooral in het teken van een mogelijke bevestiging dat dit in december wel gebeurt. Dit verwachtten door ABM Financial News geraadpleegde economen.

Nadat de Amerikaanse centrale bank de rente in juli ongemoeid liet in een bandbreedte van 0,25 tot 0,50 procent, leek het er even op dat het Federal Open Market Committee in september toch over zou gaan tot een verhoging, afgaande op de uitspraken van diverse leden van het beleidscomité en voorzitter Janet Yellen zelf, die tijdens Jackson Hole benadrukte dat de kans op een renteverhoging steeds groter wordt.

Bovendien duidt de meest recente dot plot, de verwachte rente-ontwikkeling onder de beleidsfunctionarissen van de centrale bank, nog altijd op twee renteverhogingen dit jaar. Woensdag moet duidelijk worden of dit zo blijft, of dat de Fed het houdt bij één of zelfs geen aanpassing van de rente in 2016. Naast het rentebesluit komt de centrale banken dan ook met een nieuwe dot plot en geactualiseerde economische ramingen.

“Wij denken dat de Fed opschuift in de richting van ons basisscenario, dus één renteverhoging dit jaar en twee stappen volgend jaar. Mogelijk laat het FOMC in zijn verklaring na afloop van de vergadering een expliciete verwijzing naar een renteverhoging in december achterwege. In dat geval wordt het een nogal accommoderend verhaal, ook al komt een tweede renteverhoging dichterbij”, stelde ABN AMRO in een voorbeschouwing.

Woensdag de rente verhogen zal de Fed dus in elk geval niet doen, verwacht de markt. Die kans wordt op circa 12 procent ingeschat. December lijkt aannemelijker, met een verwachtingspercentage van 55 procent. Echter, die verwachting moet door de Fed nog vertaald worden in een duidelijke communicatie naar de markt, volgens economen van Bank of America Merrill Lynch.

“De boodschap zal voorzichtig zijn en we verwachten dat de dot plot naar beneden wordt bijgesteld met 25 basispunten”. Volgens marktstrateeg Hussein Sayed van online valutabroker FXTM zou een renteverhoging woensdag helemaal niet zo gek zijn. “In theorie, wanneer de Fed alleen maar handelt met in gedachten zijn twee belangrijkste doelen: namelijk prijsstabiliteit en een maximale werkgelegenheid, dan zou een renteverhoging gerechtvaardigd zijn”, aldus de marktvorser.

In augustus lag de kerninflatie in Amerika op 2,3 procent, dus boven de doelstelling van de Fed van 2,0 procent. Echter, de markt zou hier volgens Sayed helemaal niet op voorbereid zijn. “Zelfs een zeer milde toon bij een renteverhoging zou voor de financiële markten een behoorlijke tegenwind betekenen”, aldus de marktstrateeg, die verwacht dat voorzitter Yellen in haar toelichting woensdag vooral de kans zal grijpen om de markt voor te bereiden op een renteverhoging in december.

“Hiermee kan de dollar verder stijgen”, aldus Sayed. Economen van Société Générale verwachten morgen geen renteverhoging maar sluiten niet uit dat de Fed voor het eerst dit jaar wel weer met zijn zogenoemde ‘balance of risks’ komt. Deze verklaring, die de balans weergeeft tussen de risico’s voor de ontwikkeling van de inflatie en van de economie, geeft de markt inzicht in de gedachtengang van de Amerikaanse centrale bank.

“De geüpdate economische ramingen zullen waarschijnlijk laten zien dat het rentepad nog steiler omhoog loopt dan in juni verwacht”, zeiden de economen. Volgens UBS is het meest agressieve dat de Amerikaanse centrale bank zou kunnen doen de markt verrassen met een renteverhoging met 25 basispunten, waarna er aan het eind van het jaar nog één volgt.

Gaat de Fed juist de extreem milde kant op, dan wordt de rente woensdag niet verhoogd en zal de centrale bank ook de verwachting van een verhoging later in het jaar wegnemen, aldus de economen van de Zwitserse bank, die uitgaan van een basisscenario waarbij de dot plot wordt aangepast tot één renteverhoging dit jaar en dan waarschijnlijk in december, terwijl verwachte renteverhogingen voor de komende twee jaren naar beneden worden bijgesteld. A

BN AMRO verwacht nog steeds dat de Amerikaanse rente in december omhoog gaat maar vroeg zich in een voorbeschouwing wel af “welk renteniveau in het huidige klimaat normaal is?” Volgens de marktkenners is de normale, of lange, rente de afgelopen jaren wel gedaald en zijn de ramingen die de Fed hanteert voor de ontwikkeling van die rentecurve dan ook neerwaarts bijgesteld. “Het is zelfs mogelijk dat het FOMC nog iets zakt met zijn prognoses van de lange rente, tot onder de 3 procent van afgelopen juni”.

De yield op tienjarige Amerikaanse Treasury´s noteert momenteel op 1,70 procent. Het rentebesluit van de Federal Reserve wordt woensdagavond bekendgemaakt. Daarna geeft voorzitter Janet Yellen een persconferentie.

Door: ABM Financial News. info@abmfn.nl Redactie: +31(0)20 26 28 999

© Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Financial News B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.