(ABM FN-Dow Jones) Philips Lighting heeft in het derde kwartaal op jaarbasis ondanks een licht lagere omzet de aangepaste winst fors zien toenemen. Dit verwachten twee door ABM Financial News geraadpleegde analisten.
Het wordt donderdag 20 oktober pas de tweede keer dat het afgesplitste verlichtingsbedrijf van Philips als zelfstandig genoteerd bedrijf kwartaalcijfers bekend maakt. Philips houdt nog altijd een belang van 71,25 procent in het concern met ruim 36.000 werknemers.
De wereldmarktleider op het gebied van verlichting wordt geconfronteerd met twee dominante trends. De gloeilamp genereert nog steeds forse kasstromen dankzij hoge winstmarges, maar wetgevers sturen aan op een verbanning van de als milieuonvriendelijk beschouwde lichtbron, waardoor de omzet snel afkalft. Afnemers kijken daarom steeds meer naar LED-verlichting, maar de prijzen in deze snelgroeiende markt staan juist fors onder druk.
Met de inkomsten uit de traditionele lampenverkoop, nog altijd goed voor 70 procent van de kasstroom, kon Philips Lighting volgens analist Edwin de Jong van NIBC zijn LED-bedrijf uitbouwen tot een divisie met een positieve kasstroom en prima vooruitzichten voor de komende jaren. Toch verwacht NIBC dat de overstap naar LED niet rimpelloos zal verlopen en gepaard zal gaan met volatiele resultaten en een dito aandelenkoers. De Jong noemde met name de margedoelstellingen van het concern erg ambitieus. Daarnaast benadrukte de analist, die een Neutraal advies hanteert met een koersdoel van 23,00 euro, dat de operationele kasstroom uit traditionele lampen zal dalen van 516 miljoen euro in 2016 tot slechts 205 miljoen in 2020.
De analisten Nigel van Putten van ING en David Vagman van KBC Securities rekenen voor Philips Lighting op een omzet in het derde kwartaal van respectievelijk 1.835 en 1.816 miljoen euro, ten opzichte van 1.842 miljoen euro een jaar eerder. De aangepaste winst (EBITA) wordt door de analisten voorzien op respectievelijk 160 miljoen euro en 169 miljoen euro. Vorige jaar realiseerde de onderneming in het derde kwartaal nog een aangepaste winst van 139 miljoen euro. Van Putten voorziet daarnaast een aangepaste winstmarge van 8,7 procent, terwijl Vagman op 9,3 procent rekent. Beide analisten rekenen daarmee op een flink hogere marge dan in het derde kwartaal van 2015.
ING heeft een koopaanbeveling op het aandeel Philips Lighting met een koersdoel van 27,00 en ziet zelfs ”significant meer opwaarts potentieel”, indien de overgang naar LED voorspoedig verloopt en de door de onderneming afgegeven verwachtingen worden waar gemaakt. KBC Securities is evenwel sceptisch en voorziet uitdagende marktomstandigheden door de grote blootstelling van de winstgevendheid aan de traditionele gloeilampen en de onzekere marge ontwikkeling. De terughoudendheid weerspiegelt zich in een Houden advies met een koersdoel van 25,00 euro.
Op een vlak Damrak noteerde het aandeel Philips Lighting woensdag 2,5 procent lager op 22,94 euro.
Door: ABM Financial News.
info@abmfn.nl
Redactie: +31(0)20 26 28 999
© Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Financial News B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.
