(ABM FN-Dow Jones) Air France-KLM heeft in het afgelopen jaar overwegend in lijn der verwachting gepresteerd, maar onderliggend zet de verslechtering door. Dit stelde analist Jos Versteeg van Theodoor Gilissen Bankiers donderdag in reactie op de cijfers van de luchtvaartgroep.
“Onder de streep bleken de cijfers zelfs beter dan verwacht”, aldus Versteeg. Na twaalf maanden behaalde Air France-KLM een nettowinst van 792 miljoen euro. Vorig jaar stond de teller na vier kwartalen nog op 118 miljoen euro. Analisten hielden rekening met een nettowinst van 415 miljoen euro.
Evenwel maakt de marktvorser zich zorgen om veel andere aspecten binnen Air France-KLM, waaronder de omzetontwikkeling die in de tweede helft van vorig jaar verder daalde. Ook de opbrengsten per stoel per kilometer bleven opnieuw onder druk staan, zo merkte Versteeg op. “Dit zorgt voor lagere marges en de operationele resultaten.”
De tak vrachtvervoer van Air France-KLM noemde Versteeg “nog steeds een afgrijselijk drama”, waarbij overcapaciteit en slechte reorganisaties het bedrijf niet in de kaart spelen. Enkel bij de divisie onderhoud gaat het volgens Versteeg “redelijk” en draagt de tak goed bij aan de winst.
Verder bleek de marktvorser te spreken over de resultaten bij Transavia en de vrije kasstroom van Air France-KLM. De vrije kasstroom na desinvesteringen kwam afgelopen jaar uit op 693 miljoen euro. Air France-KLM had al verwacht dat de kasstroom dit jaar tussen de 0,6 miljard tot 0,8 miljard euro zou uitkomen.
Versteeg blijft zich zorgen maken over de toekomst van Air France-KLM, waarbij het bedrijf wordt ingehaald door low cost carriers op korteafstandsvluchten en maatschappijen uit het Midden-Oosten op langeafstandsvluchten. Bovendien sluit de analist niet uit dat ook low cost carriers in de nabije toekomst de oceaan over gaan vliegen.
Theodoor Gilissen Bankiers heeft een Niet Aanbevolen advies op Air France-KLM. Het aandeel sloot woensdag 1,3 procent hoger op 5,49 euro.
Door: ABM Financial News.
info@abmfn.nl
Redactie: +31(0)20 26 28 999
© Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Financial News B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.