(ABM FN-Dow Jones) De scherpe margedaling voor Arcadis in de tweede helft van 2016 ten opzichte van de eerste zes maanden is een punt van aandacht. Dit schreef analist Dirk Verbiesen van KBC Securities in een rapport.
De operationele EBITA van het ingenieurs- en adviesconcern kwam in het vierde kwartaal uit op 34,7 miljoen euro, waar KBC Securities rekende op 48,6 miljoen euro. De operationele EBITA marge was 5,7 procent, flink lager dan de verwachting van KBC van 8,0 procent.
De winstdaling was het gevolg van lagere inkomsten uit Brazilië en het onderdeel RTKL, ongunstige omstandigheden in het Verenigd Koninkrijk, onbalans in de capaciteit in Frankrijk en een aanvulling op de provisies voor debiteuren in Brazilië en het Midden-Oosten van 10 miljoen euro.
Aangepast voor de provisie komt het operationele EBITA resultaat uit op 44,7 miljoen euro en bedraagt de marge 7,4 procent, wat een daling op jaarbasis is van 340 basispunten. Dit nog steeds “aanzienlijk onder de verwachting”, zei Verbiesen.
De onderneming wist wel het werkkapitaal te verbeteren. Afgezet tegen de omzet kwam het werkkapitaal uit op 17,5 procent, waar Verbiesen rekening hield met 18,6 procent. Arcadis zei in het Midden-Oosten aanzienlijk veel geld te hebben binnengehaald uit opstaande rekeningen.
Verbiesen heeft een Houden advies en herhaalde momenteel aan de zijlijn te willen blijven staan omdat er eerst meer vertrouwen moet komen vanuit de markt in Arcadis. Het koersdoel luidt 13,50 euro.
Op een rood Damrak noteerde het aandeel Arcadis 9,4 procent lager op 12,20 euro.
Door: ABM Financial News.
info@abmfn.nl
Redactie: +31(0)20 26 28 999
© Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Financial News B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.