(ABM FN-Dow Jones) De uitspraak deze week van de Haagse rechtbank in de collectieve rechtszaak tegen Aegon over beleggingspolissen, was beter voor Nederlandse verzekeraars dan die van geschilleninstituut Kifid van afgelopen vrijdag tegen NN Group. Dat zei ABN AMRO donderdag tegen ABM Financial News.
De uitspraak past volgens de bank in de algemene tendens dat verzekeraars meer openheid hadden moeten geven over de kosten van beleggingsverzekeringen. Wat er nog moet worden gecompenseerd, daarover verschillen de meningen.
“Kifid stelde dat NN Group alle kosten moet compenseren bij een specifieke klant, maar de rechter vindt in de zaak tegen Aegon dat er al veel is gedaan en dat in bepaalde gevallen nog een extra stuk moet worden gecompenseerd”, vatte analist Cor Kluis van ABN AMRO het oordeel samen.
De Haagse rechter concludeerde woensdag onder andere dat Aegon de gewraakte ‘eerste kosten’ wel meenam bij de berekening van het rendement dat klanten werd voorgespiegeld. Ook vond de rechter dat polissen met een gegarandeerde uitkering grotendeels niet in aanmerking komen voor compensatie.
Beleggers kijken vooral naar de gerechtelijke uitspraken en minder naar het Kifid, dat oordeelt over individuele gevallen, zei Kluis. De belangrijkste zaak voor de sector op dit moment, met de meeste claimanten, loopt tegen NN Group. Deze uitspraak volgt op 19 juli.
Als de vonnissen van rechters meer dezelfde kant op wijzen, dan stijgt volgens Kluis de kans dat verzekeraars met claimclubs om tafel gaan zitten om het eens te worden over de hoogte van de compensatie.
Tot nu toe heeft alleen Allianz dat gedaan en het is onzeker of de grotere verzekeraars dat ook gaan doen, zei de analist. Ze kunnen immers ook in hoger beroep gaan, waardoor het nog lang zal duren voordat er duidelijkheid en compensatie zal komen.
De volgende stap is dat met alle individuele polishouders moet wordt overeengekomen wat de compensatie zal zijn. Dat zal ook kosten met zich meebrengen, maar volgens Kluis pas op de langere termijn. Hij neemt dan ook geen nieuwe kostenpost voor verzekeraars op in zijn winstramingen. Het claimrisico zit wel al jaren verwerkt in zijn waarderingsmodel voor Nederlandse levensverzekeringsbedrijven.
Volgens Kluis zou het beter zijn voor de branche als de woekerpolisaffaire zou worden afgerond en de publieke opinie over individuele levensverzekeringen zou verbeteren. De vraag is echter of verzekeraars er veel baat bij hebben om de beurs te trekken en klanten alsnog ruimer te compenseren voor de hoge kosten van hun beleggingsverzekeringen.
“Is het dan over? Aegon heeft dat nu al twee keer gedaan, maar de claimzaken blijven komen”, aldus Kluis. “Het oplossen blijkt niet zo goed te lukken.”
Zelfs als het vertrouwen terugkeert, zal de verkoop van individuele levensverzekeringen niet snel weer een grote vlucht gaan nemen, zoals in de jaren negentig van de vorige eeuw, verwacht de analist.
Fiscaal aantrekkelijke individuele spaarregelingen bestaan in Nederland namelijk niet meer. De verkoop van spaarhypotheken en andere beleggingsverzekeringen was volgens Kluis voor een deel sterk fiscaal gedreven.
ABN AMRO heeft voor Aegon een Houden advies met een koersdoel van 4,75 euro. Voor NN Group en ASR Nederland, de twee beursgenoteerde sectorgenoten die ook kampen met het woekerpolisdossier, zijn er koopadviezen en koersdoelen van respectievelijk 36,00 euro en 33,50 euro.
Verzekeraars waren donderdag in trek op de beurs. Aegon noteerde 2,9 procent hoger op 4,48 euro. NN Group won 2,4 procent tot 30,91 euro en ASR Nederland werd 0,8 procent meer waard op 29,28 euro.
Door: ABM Financial News.
info@abmfn.nl
Redactie: +31(0)20 26 28 999
© Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Financial News B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.