(ABM FN-Dow Jones) Vopak zal naar verwachting bij de publicatie van de halfjaarcijfers de outlook voor het hele boekjaar herhalen, ondanks dat analisten verwachten dat het bedrijfsresultaat over het hele boekjaar lager uit zal komen dan de door het tankopslagbedrijf afgegeven prognose.

Half april bij een update over het eerste kwartaal herhaalde Vopak de verwachting in 2017 een bezettingsgraad te realiseren van ten minste 90 procent en daarbij een bedrijfsresultaat (EBITDA), exclusief eenmalige items, te realiseren dat het resultaat van 2016 van 822,3 miljoen euro niet zal overtreffen, als gevolg van extra kosten en investeringen in groei en technologie en de desinvestering van terminals. Ook zal de bezettingsgraad lager uitvallen dan vorig jaar, voorspelde Vopak.

Analist Quirijn Mulder van ING verwacht dat het tankopslagbedrijf in 2017 afkoerst op een bedrijfsresultaat (EBITDA), exclusief eenmalige items, van 800 miljoen euro. De analist wees daarbij vooral op de onzekerheid in de markt voor stookolie. “Dit product wordt geconfronteerd met belangrijke veranderingen in de komende jaren”, voorziet Mulder. “Het effect is al zichtbaar in de lagere vraag naar opslag van dit product, maar er is tevens sprake van prijsdruk”, voegde hij toe. De analist sprak tevens van een zwakke vraag naar opslag voor bepaalde chemicaliën buiten de Verenigde Staten. Mulder heeft een Houden advies op Vopak met een koersdoel van 42,00 euro.

ABN AMRO verwacht dat de bezettingsgraad eind juni ten opzichte van ultimo maart opnieuw is uitgekomen op 91 procent. Het tweede kwartaal wordt volgens de bank gekenmerkt door backwardation, waarbij de spotprijzen hoger zijn dan de prijzen die afgegeven worden voor leveringen in de toekomst, waardoor er minder vraag naar opslag is. In dezelfde periode een jaar eerder was er juist nog sprake van contango, de tegenovergestelde situatie, hetgeen gunstig is voor de vraag naar opslag.

“Daarnaast begint Vopak last te krijgen van zwakkere buitenlandse valuta. Als zodanig verwachten we dat de markt gedwongen zal worden om de winstramingen verder te verlagen”, aldus de analisten van ABN AMRO. De de bank verwacht dat het bedrijfsresultaat en de nettowinst dit jaar uitkomen op respectievelijk 790 miljoen en 290 miljoen euro, tegen 822 miljoen en 326 miljoen euro een jaar eerder.

Voor de langere termijn is Vopak volgens de analisten van ABN AMRO nog steeds een aantrekkelijk aandeel, vanwege capaciteitsuitbreiding met 8 procent per 2019, de introductie van nieuwe technologie waarmee de kosten op jaarbasis met 25 miljoen euro per jaar kunnen worden teruggebracht, en vanwege een oorlogskas van circa 500 miljoen euro voor nieuwe groeikansen. ABN AMRO hanteert voor Vopak een Koopadvies met een koersdoel van 52,00 euro.

2019 belooft een belangrijk jaar voor het tankopslagbedrijf te worden. In het eerste kwartaal van 2019 zal de in april aangekondigde bouw van een opslagterminal in Panama met een totale capaciteit van circa 360.000 kubieke meter gereed zijn. De uitbreiding van de activiteiten in Zuid-Afrika met de bouw van een nieuwe terminal met een capaciteit van 100.000 kubieke meter en de uitbreiding van de Vopak Terminal Durban met 10 nieuwe tanks met een totale capaciteit van 162.000 kubieke meter zullen in het tweede of derde kwartaal van 2019 afgerond worden.

Vopak publiceert vrijdag voorbeurs de resultaten over de eerste zes maanden van het jaar. Het aandeel noteerde donderdagmiddag op een rood Damrak 0,2 procent lager op 41,41 euro.

Door: ABM Financial News.
info@abmfn.nl
Redactie: +31(0)20 26 28 999

© Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Financial News B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.