(ABM FN-Dow Jones) Het is geen logische stap dat KPN onder de nieuwe CEO buitenlandse overnames gaat doen. Dit meent analist Martijn den Drijver van NIBC.
Persbureau Bloomberg meldde donderdag op basis van bronnen dat aankomend CEO Maximo Ibarra overweegt om in het buitenland overnames te gaan doen. Daarbij werden het Belgische Proximus Sadp, het Deense TDC A/S en het Finse Elisa als potentiële kandidaten genoemd.
Den Drijver ziet weinig logica voor een buitenlandse overname. Een overgenomen partij is volledig complementair qua vast en mobiel netwerk en biedt slechts in zeer beperkte mate overlap. “Dan moet je het dus vooral hebben van inkoopvoordelen bij hardware en content, waarbij de laatste steeds belangrijker zal worden”. Die voordelen kunnen overigens nog best aanzienlijk zijn volgens de analist. “KPN investeert niet voor niets in eigen TV programma’s en series.”
In het geval van een overname van het Belgische Proximus zou in theorie IT, administratie, de juridische afdeling en personeelsbeleid onder 1 dak kunnen worden samengebracht in Nederland. “Maar dat zal politiek en vakbondswijs een onhaalbare kaart zijn”, denkt Den Drijver.
Een buitenland avontuur van KPN is volgens NIBC daarom momenteel geen goed idee. Ook omdat een overnamepremie “zeer moeilijk” terug te verdienen is. Niet voor niets betoogde KPN volgens Den Drijver een aantal jaren“dat er voor overnames in het buitenland geen strategische rationale bestond”.
Wel merkte de analist op dat KPN in vergelijking tot sectorgenoten in landen qua omvang vergelijkbaar met Nederland “veel verder” is met bijvoorbeeld glasvezel en het opvangen van de omzetdaling in de zakelijke markt, omdat bedrijven overgaan op IP gebaseerde diensten, die minder hoge marges hebben dan de oude analoge diensten. “Vanuit dat oogpunt is KPN straks een van de sterkere partijen, zeker ook omdat KPN het pensioen probleem al heeft opgelost.”
Het aandeel KPN daalde donderdag 2,0 procent.
Door: ABM Financial News.
info@abmfn.nl
Redactie: +31(0)20 26 28 999
© Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Financial News B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.
