(ABM FN-Dow Jones) Galapagos heeft de cashburn in 2017 iets sterker dan verwacht zien oplopen en de uitgaven lopen dit jaar ook harder op dan waar Jefferies op rekende. Dit stelde analist Peter Welford in een reactie op de jaarcijfers die het Belgisch-Nederlandse biofarmaceutische bedrijf donderdagavond laat bekendmaakte.
Evenwel zit Galapagos voldoende in de slappe was om de cashburn van 220 miljoen tot 240 miljoen euro te financieren, aldus Welford, die zelf rekende op een cashburn van 193 miljoen euro in 2018.
De cashburn kwam in 2017 op een ruime 154 miljoen euro uit en daarmee aan de bovenkant van de bandbreedte die Galapagos had gegeven van 135 miljoen tot 155 miljoen euro. Dit had te maken met hogere kosten, aldus Welford.
De omzet kwam in 2017 uit op circa 156 miljoen en dat was boven de 151 miljoen euro waar Jefferies op rekende en de consensus van 149 miljoen euro. Het nettoverlies van 116 miljoen euro was ook boven de verwachting van Jefferies en de consensus. Deze cijfers zijn voor de markt evenwel niet zo interessant, aldus Welford.
De kaspositie is dat wel. Die stond eind december 2017 op 1,15 miljard euro, nipt onder de 1,17 miljard euro die Welford verwachtte.
De analist kijkt het komende jaar vooral uit naar de ontwikkelingen rond het taaislijmziekte programma van Galapagos. Met name vanuit concurrentie oogpunt omdat ook sectorgenoot Vertex Pharmaceuticals hiermee behoorlijk aan de weg timmert. Galapagos hoopt eind dit kwartaal nog te starten met zijn FALCON Fase 1b studie voor een drietal potentiële behandelingen tegen taaislijmziekte. Concurrent Vertex loopt echter flink voor, zo benadrukte Welford, want het Amerikaanse bedrijf startte onlangs een Fase 3 studie met zijn triple combo tegen cystic fibrosis.
De analist heeft vooral veel vertrouwen in filgotinib, de in ontwikkeling zijnde ontstekingsremmer van Galapagos. Hiermee kan het bedrijf samen met partner Gilead Sciences mogelijk 6 miljard dollar verdienen wanneer het middel op de markt komt, waarbij het grootste deel van het bedrag, zo’n 3 miljard dollar, moet komen uit de vermarkting van het middel als behandeling tegen reuma. Welford verwacht dat filgotinib in de tweede helft van 2020 op de markt komt. Grootste concurrent van Galapagos hier is AbbVie, aldus de analist.
Jefferies heeft een koopaanbeveling op Galapagos en een koersdoel van 110 euro. Het aandeel Galapagos sloot donderdag 0,4 procent lager op 94,22 euro.
Door: ABM Financial News.
info@abmfn.nl
Redactie: +31(0)20 26 28 999
© Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Financial News B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.