(ABM FN-Dow Jones) Heijmans heeft in 2017 resultaten behaald die veel beter waren dan verwacht. Dit stelde analist Edwin de Jong van NIBC vrijdag.
De onderliggende EBITDA kwam uit op 30 miljoen euro, waar in 2016 nog een verlies werd geleden van 73 miljoen euro. De Jong had gerekend op 23 miljoen euro in 2017.
Vooral de tak Infra liet in de tweede jaarhelft een “opmerkelijk” herstel zien, aldus de analist, wijzend op de onderliggende EBITDA-marge van 4 procent. Een niveau waar concurrent BAM volgens De Jong met jaloezie naar zal kijken en dat bijna gelijk is aan de marge die VolkerWessels weet te realiseren. En omdat de probleemprojecten inmiddels bijna uit de portefeuille zijn gelopen, meent NIBC dat er ruimte is voor Heijmans voor een verdere margegroei.
Maar niet alleen Infra deed het beter dan verwacht. NIBC was ook te spreken over de progressie bij Vastgoed, waar de omzet met 27 procent steeg. Hier ligt de marge op een “acceptabel” niveau van 5,9 procent.
“Maar zoals altijd is er een ook een teleurstelling”, aldus De Jong, wijzend op de tak Utiliteit. Op het RIVM-project moest nog eens 3,5 miljoen euro worden afgeschreven, benadrukte de analist. De omzet daalde van 315 miljoen naar 240 miljoen euro. Heijmans lijkt zich vlot terug te trekken uit deze markt, wat De Jong toejuicht. “Waarom bouwen als de beloning en risico’s niet in verhouding staan”, aldus de analist.
De Jong gaat op basis van de cijfers zijn taxaties en koersdoel verhogen. Het aandeel staat op de kooplijst met vooralsnog een koersdoel van 10,00 euro.
Door: ABM Financial News.
info@abmfn.nl
Redactie: +31(0)20 26 28 999
© Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Financial News B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.