(ABM FN-Dow Jones) De markt gaat voor dit jaar uit van nog twee renteverhogingen door de Federal Reserve, maar dit zouden er twee te veel zijn. Dit stelde CIO Bob Browne van vermogensbeheerder Northern Trust Asset Management dinsdag.
Ondanks de verwachting dat de beleidsrente nog verder wordt verhoogd is de rente op Amerikaanse staatsobligaties met een looptijd van 10 jaar toch afgenomen, zo merkte Browne op. Dit heeft volgens de topman te maken met lange-termijn obligatiebeleggers die niet de “klassieke fout” begaan waar de “amateurbelegger” zich nog wel eens schuldig aan maakt, namelijk extrapolatie, ofwel het simpelweg doortrekken van trends naar de toekomst.
“Soms is het weer van vandaag de juiste voorspeller van het weer van morgen, maar het is nooit een goede voorspeller van het weer over een jaar”, aldus Browne.
De topman erkent wel dat de Amerikaanse economie “sterk in zijn schoenen staat” en dat de inflatie licht aan het toenemen is. Northern Trust verwacht dat de economische omstandigheden binnen de VS in de komende 6 maanden “zeer gunstig” zullen blijven, maar dat er vanaf begin 2019 een vertraging gaat plaatsvinden, als gevolg van een hogere rente in combinatie met het wegebbende effect van de begrotingsstimulansen.
“De lange rentes op Amerikaanse obligaties geven aan dat de economie in 2019 zeker niet zo zal floreren als in 2018. De Fed moet zich realiseren dat hoe sneller ze de rente verhogen, hoe eerder ze deze verhogingen weer moeten terugdraaien”, aldus Browne. Northern Trust verwacht dat dit kwartje vóór september dit jaar nog zal vallen, rond dezelfde tijd wanneer de markt de volgende renteverhoging verwacht.
Browne voorspelt een vertraging van de wereldeconomie maar geen recessie. Amerikaanse activa blijven in zijn ogen aantrekkelijk in vergelijking met markten buiten de VS. De combinatie van gematigde groei en stabiele lange rentes is volgens Browne goed voor zowel aandelen als high yield-obligaties.
Door: ABM Financial News.
info@abmfn.nl
Redactie: +31(0)20 26 28 999
© Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Financial News B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.