(ABM FN-Dow Jones) De strategische update van KPN bevat zowel enkele positieve als negatieve elementen, maar groot nieuws kwam er niet naar buiten. Dit stelde analist David Vagman van ING woensdag.
Vagman is van mening dat er op het eerste gezicht ruimte is voor wat opwaartse bijstellingen van de consensus voor de EBITDA, vanwege de bijkomende kostenbesparingen van 350 miljoen euro tegen 2021, maar dat uitspraken van KPN over de doelstellingen voor de vrije kasstroom nauwelijks impact zullen hebben.
ING merkte op dat het onduidelijk is op welke manier de activiteitenmix de brutomarges en daarmee de EBITDA zal beïnvloeden. De EBITDA in het zakelijke segment van KPN zal bijvoorbeeld enkel stabiliseren halverwege 2020, zo merkte Vagman op. Bovendien werd een ambitieus kostenbesparingsplan en een duurzame groei van de vrije kasstroom al door de markt verwacht.
ING mikt op een “realistischer” investeringsbudget van 1,1 miljard euro, terwijl de consensus eerder richting 1,05 miljard euro gaat en eerdere uitspraken van KPN nog zouden wijzen op 15 tot 17 procent van de omzet.
Het telecombedrijf stelde woensdag conform verwachting van ING een progressief dividend na te streven in combinatie met een afbouw van de schulden.
Tot slot is Vagman te spreken over de goedkeuring van de overname van Tele2 Nederland door T-Mobile NL, onderdeel van Deutsche Telekom. Dit had “onmiddellijk” een positieve impact op de koers, aldus de analist.
ING heeft een koopadvies op KPN met een koersdoel van 3,40 euro. Het aandeel KPN won woensdagochtend 2,1 procent op 2,56 euro.
Door: ABM Financial News.
info@abmfn.nl
Redactie: +31(0)20 26 28 999
© Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Financial News B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.