(ABM FN-Dow Jones) UBS heeft donderdag het koersdoel voor ArcelorMittal verlaagd van 18,00 naar 14,00 euro met een ongewijzigde koopaanbeveling.
Volgens de analisten van UBS is ArcelorMittal “relatief goed gepositioneerd” met het oog op de corona-uitbraak.
De schuld is fiks verlaagd van 16 miljard dollar eind 2015 naar 9 miljard dollar eind 2019. Daarbij is de liquiditeit volgens de marktvorsers goed op orde en is de noodzaak tot herfinancieringen in 2020 en 2021 “bescheiden”.
Ook is er nog voldoende ruimte in de convenanten, meent UBS.
Toch ontwaren de analisten ook zeker een aantal kwetsbaarheden. Allereerst de kredietwaardigheid van BBB- met negatieve outlook bij alledrie de grote kredietwaardigheidsbeoordelaars. Ook is er een pensioentekort en heeft ArcelorMittal grote garanties afgegeven, bijvoorbeeld in India voor het voormalige Essar Steel.
Vooralsnog blijven de staalprijzen volgens UBS redelijk liggen. Maar nu steeds meer fabrieken sluiten, zoals die van de automakers, zal de staalvraag dalen in de komende maanden, wat ook impact heeft op de prijzen en marges, waarschuwden de analisten.
Ten opzichte van Europese sectorgenoten beschikt ArcelorMittal volgens UBS niet alleen over een betere balans, maar is de geografische spreiding ook beter en is het relatief minder afhankelijk van de autofabrikanten.
Wel verlaagde UBS de EBITDA-raming voor 2020 met 24 procent naar 4,9 miljard dollar. Voor 2021 ging de winstraming met 7 procent omlaag.
Op een groen Damrak daalde het aandeel ArcelorMittal donderdag 1,4 procent naar 6,37 euro.
Door: ABM Financial News.
info@abmfn.nl
Redactie: +31(0)20 26 28 999
© Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Financial News B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.