(ABM FN-Dow Jones) KPN heeft in het eerste kwartaal van 2020 een stabiel resultaat geboekt, hoewel de omzet iets terugliep. Dit blijkt uit een analistenconsensus die het telecombedrijf publiceerde.
Analisten mikken voor het eerste kwartaal op een omzet van 1.321 miljoen euro. De aangepaste EBITDA na leases wordt ingeschat op 561 miljoen euro en de nettowinst op 100 miljoen euro. Een jaar eerder boekte KPN nog een aangepaste omzet van 1.362 miljoen euro, een aangepaste EBITDA van 563 en een nettowinst van 89 miljoen euro.
In het vierde kwartaal van 2019 lag de omzet op 1.393 miljoen euro en de aangepaste EBITDA na leases op 561 miljoen euro.
De vrije kasstroom zonder het dividend van Telefonica Deutschland bedroeg vermoedelijk 75 miljoen euro tegen 69 miljoen euro een jaar eerder.
KPN liet eerder deze maand weten dat de coronacrisis vooralsnog slechts een beperkte impact had op het afgelopen kwartaal. Het telecombedrijf zei toen te beschikken over een sterke balans en onbenutte kredietfaciliteiten, wat “resulteert in een veerkrachtige balans en een sterke liquiditeitspositie”, aldus KPN.
In de huidige crisis, waarin een groot beroep wordt gedaan op de infrastructuur van telecombedrijven, moeten beleggers zich volgens Berenberg vooral richten op partijen die het meest hebben geïnvesteerd in hun netwerk en actief zijn in sterke economieën.
Berenberg is van mening dat de telecomsector op korte termijn relatief veerkrachtig zal zijn, zoals ook in eerdere crises het geval was. Desondanks stelden de analisten dat hoe langer de crisis duurt, hoe onvoorspelbaarder de impact van de crisis wordt op telecombedrijven.
Berenberg is te spreken over het netwerk van KPN, maar ook over de plannen om de kosten laag te houden en om niet al te veel schulden op de balans te hebben.
De analisten van de Amerikaanse zakenbank Morgan Stanley zijn te spreken over de pragmatische strategie van KPN met een aantrekkelijk focus op het genereren van cash in combinatie met een “buitengewoon” sterk trackrecord op het gebied van kostenbesparingen.
Desondanks maken de marktvorsers van de Amerikaanse bank zich zorgen over de omzetverzwakking en een neerwaartse herziening van de consensus speelde hier al op in.
Hoewel de toegangsregulering voor KPN van de baan is, zal dit de druk op de consumentenmarkt niet wegnemen, aldus Morgan Stanley, terwijl de grote blootstelling aan de zakelijke markt ook niet helpt in het licht van een mogelijk aanstaande recessie.
Ook UBS is van mening dat KPN qua omzetgroei achterloopt op T-Mobile NL en VodafoneZiggo, maar de Zwitserse zakenbank rekent op verbetering, zowel in de zakelijke als consumentenmarkt. Daarbij zullen kostenbesparingen de EBITDA ondersteunen.
Outlook
KPN heeft ondanks de coronacrisis de outlook voor dit jaar niet ingetrokken. Dit betekent dat het telecombedrijf onverminderd mikt op een stabiele tot kleine groei van de aangepaste EBITDA na leases en een groei van de vrije kasstroom van minstens 5 procent.
KPN mikt op een dividend van 13 cent per aandeel tegen 12,5 cent over 2019. KPN liet weten het dividend in de komende jaren te willen laten stijgen. De investeringen voor 2020 begroot het telecombedrijf op 1,1 miljard euro, net als in het afgelopen jaar.
Voor de periode 2019 tot en met 2021 mikt KPN op een autonome groei van de aangepaste EBITDA.
KPN opent donderdag voorbeurs de boeken.
Door: ABM Financial News.
info@abmfn.nl
Redactie: +31(0)20 26 28 999
© Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Financial News B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.