De stijgende obligatierendementen hebben vorige week onrust veroorzaakt op de aandelenmarkten. Hoewel de stijging aanzienlijk was, denkt Goldman Sachs niet dat dit een voorbode is voor een crash op de bredere markt.
De rente op staatsobligaties op lange termijn heeft een niveau bereikt dat het laatst werd gezien voor de Covid-19 pandemie in maart 2020. Deze stijging leidde tot bezorgdheid dat een snelle economische groei kan zorgen voor een verhoogde inflatie.
Een verhoogde inflatie zou slecht nieuws betekenen voor de aandelenmarkten. De S&P 500 noteert aan een waardering die niet meer gezien werden sinds de dotcom-zeepbel van de jaren 2000, wat de markt nog extra kwetsbaar maakt.
Goldman Sachs benadrukt echter dat, hoewel de rente inderdaad gestegen is, dit absoluut geen rode vlag hoeft te zijn.
David Kostin, aandelenstrateeg bij Goldman Sachs, stelt:
Beleggers vragen zich of deze stijging van de rente een gevaar vormt voor de aandelenmarkt. Ons antwoord hierop is nadrukkelijk “NEE”.
Winnaars en verliezers
Kostin benadrukt dat beleggers zich op deze niveaus nog zeker geen zorgen hoeven te maken over de rentestanden. Hij verklaart dat beleggers deze trend eerder als een verschuiving in plaats van een gevaar moeten zien.
Cyclische aandelen zullen in deze omgeving beter presteren dan defensieve bedrijven die het dan weer goed deden tijdens de pandemie-rally. Sectoren zoals energie en industrie presteren doorgaans beter wanneer de rente wat stijgt.
Hiertegenover staan de groeiaandelen, die weinig of geen winst maken maar die vooral afhangen van hun groeivooruitzichten. Deze aandelen zullen op lange termijn wel een mooie groei kunnen laten zien, maar zouden op korte termijn een tik kunnen krijgen als de inflatie en rente blijven stijgen.
Bron: CNBC
Foto: iStock
