Deze maand hebben onze portefeuilles er flink van langs gekregen. De verliezen van de eerste helft van juni waren aanzienlijk vooral dan van aandelen of segmenten die eerder het zwaarst getroffen waren. Het recente herstel op de markten zorgde voor onvoldoende winst om een groot verschil te maken. Opvallend is dat er geen enkele stijger in onze conservatieve portefeuille te vinden was maar wel in onze dynamische, alles rond China kende een opmerkelijk herstel.

In dit nummer voeren we opnieuw enkele verkopen door. Zo doen we onze specifiek op Europa gerichte compartimenten weg: het risico op een totale ontsporing van de gasprijzen – er wordt zelfs luidop gesproken over noodplannen om bepaalde industrietakken van het gasnetwerk tijdelijk af te koppelen – zou zeer zwaar doorwegen. We laten tegelijk een ballonnetje op voor EM-obligaties die recent naar onze mening te zwaar zijn afgestraft en de komende jaren voor een mooi rendement kunnen zorgen.