Door de onrust op de aandelenmarkten en de bezorgdheden bij banken, verwachten beleggers dat de Federal Reserve haar verstrakkingscampagne weldra zal stopzetten. De markten verwachten dit jaar zelfs renteverlagingen. Volgens BlackRock begaan de markten hiermee echter een grote vergissing.
Volgens berekeningen van CME Group verwacht de markt dat de Federal Reserve de rente een tijdje op het huidige niveau houdt. Vanaf juli zou de centrale bank dan beginnen met het verlagen van de rente. Die verlagingen zouden tegen het einde van het jaar in totaal wel een vol procentpunt kunnen bedragen, aldus de FedWatch-meter van het bedrijf.
Deze verwachtingen komen ondanks meerdere publieke verklaringen van functionarissen van de centrale bank. In deze verklaringen zien de functionarissen nog 1 renteverhoging met 25 basispunten. Hierna zien zij echter helemaal geen renteverlagingen.
Om deze reden is BlackRock negatief over de aandelenmarkten in ontwikkelde landen zoals de Verenigde Staten. In plaats daarvan raadt het klanten aan zich te richten op beleggingen zoals vastrentende waarden die zijn geïndexeerd op de inflatie en staatsobligaties met een zeer korte looptijd.
Vertragende economie en hoge inflatie
De Federal Reserve verwacht een lichte recessie later dit jaar, zoals blijkt uit haar prognoses. De mediane verwachting voor de groei van het bruto binnenlands product voor het hele jaar is 0,4%. Aangezien de groei in het eerste kwartaal volgens een maatstaf van de Federal Reserve uitkomt op 3,2%, moet de rest van het jaar ten minste negatief groeien om de raming van 0,4% te halen.
Tegelijkertijd schatten de functionarissen een werkloosheidspercentage van 4,5% tegen het einde van het jaar, tegenover de huidige 3,6%. Volgens een berekening van de Federal Reserve van Atlanta zouden daarvoor meer dan 571 000 jobs verloren moeten gaan.
Hoewel een hoog werkloosheidspercentage gevolgen zal hebben, zal de Federal Reserve hier naar verwachting voorbij kijken. Volgens Andrew Hollenhorst, econoom bij Citigroup, zal de centrale bank de prioriteit geven aan het omlaag brengen van de inflatie.
Analisten van Bank of America wijzen op de paradox dat beleggers tegelijkertijd rekening houden met een Federal Reserve die het beleid zal versoepelen om een economische vertraging te bestrijden en er tegelijkertijd op gokken dat de aandelen zullen blijven stijgen.
Bron: CNN
Foto: iStock
