De Amerikaanse aandelenmarkt maakt een hobbelige augustusmaand door en dat is geen verrassing. Zelfs de grootste optimisten op Wall Street hadden al aangegeven dat er ruimte was voor wat adempauze. Augustus staat erom bekend vol schommelingen te zitten, met de volatiliteitsmeter VIX die vaak het hoogste punt van het jaar bereikt. Dit wordt versterkt door lage handelsvolumes naarmate de vakanties ten einde lopen.

Tom Lee van Fundstrat merkt op dat de S&P 500-index in 15 handelssessies met 5,6% is gedaald, wat voor augustus nogal pittig is. Toch blijft Lee optimistisch en noemt deze terugval een typisch “het is augustus” verschijnsel. Lee gaf het volgende aan:

We zien een logische verkoop van aandelen om bekende redenen

Volgens Lee zijn er redenen voor de terugval, zoals de stijging van de 10-jarige staatsobligatierendementen, een sterke dollar en toegenomen volatiliteit. Hij merkt op dat als de rendementen verder stijgen en er tekenen van loondruk verschijnen, de neergang serieuzer kan worden. Echter, voor nu lijkt het inflatieverhaal op de achtergrond te zijn geraakt, met de focus op stijgende obligatierendementen die de koers-winstverhoudingen beïnvloeden.

Lee gaf het volgende aan:

Dat wil niet zeggen dat dat niet kan gebeuren. Bijvoorbeeld, als de olie nog eens 10% stijgt en tekenen van loondruk toenemen, dan zou dit kunnen uitmonden in een grotere verkoopgolf. Waarom? Omdat dit beleggers aan het twijfelen zou kunnen brengen of inflatie op een lager pad zit

Lee’s vooruitzichten

Beleggers richten zich op stijgende obligatierendementen die druk uitoefenen op koers-winstverhoudingen, en tekenen van een versterkende Amerikaanse economie die het risico op meer renteverhogingen door de Federal Reserve vergroot. Ook de zwakke economische gegevens en vastgoedproblemen in China baren op zijn minst enige zorgen voor Amerikaanse investeerders, voegde hij eraan toe.

Technisch gezien zijn aandelen zelfs oversold, wat in het verleden vaak binnen enkele dagen herstel betekende. Wat betreft toekomstige bewegingen, wijst Lee op belangrijke data, zoals de resultaten van Nvidia op 24 augustus en de toespraak van voorzitter Jerome Powell van de Federal Reserve op 25 augustus.

Bron: MarketWatch
Foto: iStock