Alphabet, het moederbedrijf van Google, heeft deze week een zeldzame 100-jarige obligatie uitgegeven in Britse pond, wat sterk werd ontvangen door pensioenfondsen en andere institutionele beleggers. De obligatie maakt deel uit van een bredere $20 miljard durende meertranche- en meervaluta- financieringsronde. Marktstrategen waarschuwen echter dat zulke extreem langlopende obligaties relatief “ongetest” zijn en wijzen op oververhitting in de kredietmarkten door de AI-uitgaven van techreuzen.
De uitgifte onderstreept de enorme investeringen die Alphabet doet in datacenters en AI-infrastructuur, met een geplande kapitaaluitgave van $185 miljard dit jaar.
Langlopende obligaties en late-cycle frothiness
De 100-jarige obligatie trok bijna tien keer de uitgifteorders van £1 miljard ($1,37 miljard) aan, met een coupon van 120 basispunten boven tienjarige Britse staatsleningen.
Analisten noemen dit “off-the-historical scale” voor corporate debt, vooral voor AI-gedreven investeringen.
De uitgifte helpt Alphabet niet alleen de AI-uitgaven te financieren, maar breidt ook de kredietgeversbasis uit. Tegelijkertijd blijft onzekerheid bestaan over de toekomstige vraag naar datacenters en snelle technologische veranderingen, wat de risico’s voor beleggers vergroot.
Pension funds en verzekeraars verwelkomen de diversificatie die een hooggewaardeerde, kredietwaardige emittent als Alphabet biedt.
Toch waarschuwen experts dat 100-jarige obligaties relatief ongetest zijn en beleggers hun geld voor een eeuw vastzetten in een turbulente markt.
Volgens Windshift Capital-CEO Bill Blain laat het zien hoe het thema AI bedrijven en beleggers tot het uiterste drijft. Hoewel het een goed uitgevoerde deal is, kan het ook worden geïnterpreteerd als een signaal dat de markt op een piek staat.
Bron: CNBC
Foto: iStock