Nee, over de bedrijfsresultaten willen we het ditmaal niet hebben. Daar valt pas iets zinnigs over te zeggen als het seizoen van de bedrijfresultaten voor 1/4de tot 1/3de achter de rug is. Maar iets wat ons steeds meer zorgen baart is de situatie op de Amerikaanse arbeidsmarkt. Tientallen miljoenen Amerikanen zitten zonder baan en de kans is klein dat ze er nog ooit 1 zullen vinden. De unemployment rate daalde weliswaar van 7.7 % in februari tot 7.6 % in maart maar het werd meteen pijnlijk duidelijk dat de daling te danken was aan een daling van het aanbod aan arbeidskrachten. De werkloosheid schildert geen betrouwbaar beeld van de US economie. Hoe zal de Fed nu reageren ? De kans is allereerst klein dat ze haar onconventionele maatregelen zal terugschroeven. De geldpersen blijven werken maar misschien zal ze in h2 het bedrag van 85 miljard Dollar aan obligaties die maandelijks ingekocht worden wat reduceren. Voorlopig blijven de geldkranen wijd open staan. Economie van ups en downs Maar echt beteren doet het economisch plaatje niet. Bij het begin van het jaar zag het er allemaal nog hoopgevend uit, maar inmiddels is er minder reden om de champagnekurken te doen knallen. De investeerders op de beurs van Wall Street lieten het echter niet aan hun hart komen, de Fed zorgt voor voldoende draagkracht om de rally te laten lopen. We kunnen moeilijk om Japan heeft en dan op de 1ste plaats niet aan de spectaculaire daling in de Japanse government bond yields. Het belangrijkste risico dat het land nu loopt is verlies van vertrouwen in de Yen. De gevolgen daarvan kunnen 2ledig zijn: een directe default of een default via inflatie.