De euro weet vriend en vijand te verrassen met door zijn gestage klim versus vooral de dollar. De redenen achter deze opvallende koersrally. Hoewel de dollar gisteren weer wat terrein terugwon op de euro, is de Europese politieke munt bezig aan een gestage opmars. Bijna ongekend, temeer daar de Amerikaanse economie toch aanmerkelijk beter presteert dan zijn evenknie in de Eurozone. Dat roept vragen op over het waarom van deze euro-kracht. Wij vonden diverse valuta experts met een duidelijke mening en, op zijn minst deels, ook plausibele verklaringen.

Morgan Stanley over de euro

De valutastrateeg (Hans Redeker) van de Amerikaanse zakenbank Morgan Stanley somt een aardig rijtje redenen op voor de topconditie van de euro. Om maar met de volgens ons belangrijkste reden te beginnen: het is niet zozeer euro-sterkte, maar dollar-zwakte wat we hier zien. En dat hangt uiteraard sterk samen met het quantitative easing programma van de Fed. Waar de ECB allang werk heeft gemaakt van het verkleinen van de balans, blaast de Fed die tot ongekende proporties op. Redeker verwijst daarnaast naar een ‘sterker wordende economische groei in Europa’ hetgeen toch wat minder plausibel lijkt. Instroom van gelden naar Europese aandelen klinkt weer wel als een goede reden. Ook het feit dat Europese banken noodgedwongen geld overzees weghalen om de gaten hier te vullen vooruitlopend op het boekenonderzoek in opdracht van de ECB en de daarna volgende stresstest. Redeker is er volgens ons nog (minimaal) eentje vergeten: het is oorlog op de valutamarkten. Het sterk internationaal opererende Amerikaanse bedrijfsleven heeft veel te winnen bij een lagere greenback. Zo bezien betaalt Europa ‘vrolijk’ mee aan de alleszins schappelijke economische groei van 2,5 tot 2,7 procent in de VS. Of dat nu de bedoeling is, is vers twee. GOUD blijft een essentieel onderdeel van een goed gespreide portefeuille