Het lijkt volgens de meeste marktvorsers dat de Fed eerder vroeg dan laat zal beginnen te taperen. Dat betekent dat de economische steunmaatregelen zoals die werden gebundeld in het quantitative easing programma, geleidelijk aan afgebouwd zullen worden door de Amerikaanse centrale bank. De meeste commentatoren op Wall Street geloven dat het geen kwestie meer is van ‘of’ maar wel van ‘wanneer’ het quantitative easing programma afgebouwd zal worden. De meeste marktvorsers geloven dat de Fed de grootst mogelijke omzichtigheid aan de dag zal leggen. Waarschijnlijk zal tapering tijdens de FOMC-meeting van december nog overgeslagen worden. Bernanke zal mogelijk de eerste aanzet geven om te taperen in de maand januari, waarna zijn beoogd opvolgster Janet Yellen het programma zal mogen afwerken. Wanneer het einde van het taperen voorzien is, valt moeilijk te voorspellen. Maar ook voor de manier waarop dat zal gebeuren bestaat grote onzekerheid.
Verschillende scenario’s zijn mogelijk
Hoe de Fed het tapering varkentje zal wassen moet nog afgewacht worden. TD strategist Gennadiy Goldberg dacht eens goed na en stelde op basis van het werkloosheidsrapport voor de maand november 3 mogelijke scenario’s voor over de manier waarop de Amerikaanse centrale bank de zaken zou, met de nadruk op ‘zou’, kunnen aanpakken. Op de FOMC meeting van 28-29 januari zou de Fed kunnen besluiten om het programma ter inkoop van eigen obligaties met $15 miljard terug te schroeven. Dat zou betekenen dat er op maandbasis voorlopig nog maar voor $70 in plaats van $85 mrd obligaties ingekocht zouden worden. In een voorzichtige aanpak zou de Fed de inkopen met $10 miljard kunnen terugschroeven, maar dat zou door sommige waarnemers als een vorm van lafheid omschreven worden. In een vlaag van overmoed is ook een eerste tapering met $20 miljard mogelijk, zeker wanneer de Fed op basis van de macrocijfers de weg vrij zal zien om nog sneller te taperen. Woensdag weten beleggers meer. Uw vermogen beschermen tegen geld printende centrale banken kunt u onder andere door te investeren in goud. Download hier GRATIS de Slim Beleggen GOUDGIDS voor meer informatie
