Als de historie een leidraad voor de nabije toekomst vormt, valt er een aardig tijdspad aan te geven voor wat beleggers te wachten staat: van aandelen melt-up naar recessie. Dit alles binnen circa drie jaar tijd. De Amerikaanse aandelenmarkt is het jaar niet bijzonder goed gestart, maar dat is logisch na een stijging van 30 procent in 2013. Maar de markt blijft hoe dan ook nog in een opwaartse trend en er zijn nog maar weinig aanwijzingen die al duiden op een trend omkeer. Amerikaanse aandelen zouden gerust nog eens 30 procent kunnen stijgen, niet omdat ze goedkoop zijn, maar omdat we nog steeds de manische fase in de bull market niet gezien hebben. De derde fase in een bull market wordt meestal gekenmerkt door een massale instroom van particuliere beleggers, waarbij de prijzen parabolisch de hoogte in schieten. Tot op heden is de S&P 500 steeds tegen een relatief gematigd tempo gestegen. De fase van ‘hot tips‘, hypes op TV en regelrechte gulzigheid bij beleggers hebben we nog niet gezien. Dit zal uiteraard ook gestuurd worden door het monetaire beleid van de Federal Reserve. Zie maar naar onderstaande grafiek die de correlatie laat zien tussen de balans van de Fed en de S&P 500.

Tijdspad gerelateerd aan midterm verkiezingen

Maar eerst komt er vermoedelijk een correctie die de aanloop zal zijn naar deze melt-up fase. Het zijn midterm verkiezingen dit jaar in de VS. Gemiddeld genomen treed er een correctie op van 12 procent tijdens midterm verkiezingsjaren en historisch gezien valt deze correctie in het tweede en derde kwartaal om daarna een herstel te laten zien in het laatste kwartaal. Negen van de laatste zestien bear markets bodemden in een midterm verkiezingsjaar. 2014 is ook het vierde jaar van een decennium. In 12 van de laatste 18 decennia deden aandelen het goed in het vierde jaar met een gemiddelde winst van 5 procent en 60 procent kans dat het jaar positief afgesloten zal worden. Dit zou dus perfect passen voor het scenario naar een melt-up in 2015. Er is dan ook 83 procent kans dat het vijfde jaar van een decennium positief wordt afgesloten met een gemiddelde return van 21 procent. De volgende recessie komt statistisch gezien naar alle waarschijnlijkheid in 2016 of 2017. Het derde, zevende of tiende jaar van een decennium zijn de jaren met de hoogste kans op een recessie. Aangezien de beurzen vooruit lopen op de economie, is het einde van de stierenmarkt in 2016 statistisch gezien een aardige mogelijkheid. Of de historie wederom een leidraad vormt voor de nabije toekomst, zal uiteraard vanzelf duidelijk worden. Het hierboven geschetste tijdspad kan enige houvast bieden. Echter, de bijzondere tijden waarin we leven, zeker ook op de financiële markten, vraagt eerst en vooral een open mind. Bent u op zoek naar doortimmerde analyses van 7/7 aam de slag zijnde doorgewinterde analisten, dan zijn de Slim Beleggen Rapporten echt iets voor u!