In China zijn aandelen inmiddels spotgoedkoop. Zó goedkoop dat zelfs aandelen van het in zware moeilijkheden verkerende Turkije goedkoper zijn dan Chinese aandelen. Dat kan niet kloppen. China werd meegezogen in de recente Emerging Markets sell off. Beleggers hebben daarmee geen enkel onderscheid gemaakt tussen opkomende markten met fundamentele onevenwichtigheden zoals een (groot) tekort op de lopende rekening, en landen die hun zaakjes op dat vlak uitstekend op orde hebben. Daarnaast is er im China sprake van een lichte groeivertraging, vooral als gevolg van structurele hervormingen en een centrale bank die de ongebreidelde kredietgroei aan banden probeert te leggen. Echter, het afgelopen jaar groeide de Chinese economie met 7,7 procent en ook voor dit jaar zal de groei, afhankelijk van wie u spreekt, in ieder geval ruim boven de 7 procent liggen. Dat noemen we dus inderdaad een lichte groeivertraging, en een economische groei om jaloers op te zijn.
China: aandelen voor een ramsjprijs
Volgens David Goldman, managing director bij Reorient Group, ligt de gemiddelde k/w (koers/winstverhouding) voor Chinese aandelen op slechts 8,1. Zelfs voor aandelen van het imploderende Turkije zijn beleggers bereid een hogere k/w te betalen en dat kan volgens Goldman ‘nooit goed zijn’ zo liet hij in een research rapport weten aan zijn cliënten. ***Ons GROEIMARKTEN Rapport bevat tal van kansrijke Chinese aandelen.Verkrijg onze tips vandaag nog!*** Daarin staat Goldman niet alleen: JPMorgan Chase verwacht een koerssprong van 15-20 procent voor Chinese aandelen op basis van een verschuiving van focus onder beleggers naar een tweetal ‘essentiële politieke meetings op korte termijn die de geplande hervormingen een kickstart moeten geven.’ Volgens Jun Ma, hoofd econoom bij Deutsche Bank, is de marktperceptie er eentje dat de Chinese economie er ongeveer net zo slecht voorstaat als die van Turkije en Argentinië. En dat is uiteraard volstrekt niet aan de orde. De fundamenten van China en de Chinese economie zijn veel meer solide en de gevoeligheid voor de Fed tapering is in China veel minder dan in eerder genoemde landen.
