Er is op dit moment genoeg bedreiging in de wereld, dat staat als een paal boven water. In verschillende delen van de wereld kletteren de wapens, of er is een kans dat ze binnenkort zullen kletteren. Relatief nieuw is het gegeven dat in Europa de spanningen nu ook weer zijn opgelopen. Rusland is namelijk geen katje om zonder handschoenen aan te pakken. Daarnaast is in Zuid-Amerika, Venezuela een land dat zich steeds vervelender begint te gedragen, ook al tot de buurlanden. Dat de Arabische lente de regio van het Midden-Oosten niet veel goeds heeft gebracht, zal inmiddels wel iedereen begrepen hebben. De vlam kan daar elk moment in de pijp slaan.

Stilte voor de storm

Tegen die achtergrond is het des te opmerkelijker dat de markten zich relatief kalm blijven gedragen. Vooral de Amerikaanse beurzen scheren hoge toppen, de beleggers aldaar laten zich blijkbaar door niets of niemand van de wijs brengen. Maar is er dan niets dat het sterke sentiment op de markten kan komen verstoren ? De hogere waarderingen van de beurskoersen vormen een grotere bedreiging dan de geopolitieke onzekerheid, zo luidt de boodschap die Ed Yardeni blijft verkondigen. Yardeni ziet af en toe signalen die wijzen op een melt up van de beurskoersen. Wanneer de stijging te snel verloopt dreigt de hausse plots bruusk te worden afgebroken. De forward valuation multiples van de S&P 500/400/600 zijn door het plafond gevlogen, ze bevinden zich nu op de piekniveaus van eerdere bull markets. Bovendien overschrijden ze ook de hoogtepunten neergezet tijdens de vorige bull market lichtjes. Die vorige bull market dateert, voor wie het zich nog herinnert, van 2007. In de afgelopen weken is het bullish sentiment opnieuw sterk toegenomen, de Bull/Bear Ratio zoals die door Investors Intelligence wordt samengesteld laat daaromtrent geen enkele twijfel bestaan. Maak niet langer meer onnodige fouten – Download de gratis BEURSBIJBEL