De komende initial public offering van het Chinese internetbedrijf Alibaba heeft de aandacht op Yahoo gevestigd. De Amerikanen bezitten namelijk een belang van 22.6 procent tot 24 procent in Alibaba. Het verschil in beide percentages valt te verklaren door al dan niet rekening te houden met de niet stemgerechtigde aandelen. In ieder geval doet Yahoo een goede zaak met de IPO van Alibaba. Hoe kan ik de aandelen Yahoo juist evalueren tegen de achtergrond van de IPO van Alibaba? Zo luidt de vraag die veel investeerders zich stellen. In ieder geval zal de waarde van de aandelen Yahoo omhoog gaan zodra Alibaba op de beurs noteert, want algemeen wordt aangenomen dat Alibaba een van de meest interessante IPO’s uit de geschiedenis gaat worden. Maar kijken we eerst even naar de resultaten van Yahoo zelf. Het bedrijf maakte op 15 april bekend dat de omzet in de eerste 3 maanden van dit jaar gelijk was gebleven met een daling van de nettowinst. Was dat goed nieuws of was dat slecht nieuws? De koers van Yahoo steeg in ieder geval en dat te wijten aan de nakende beursgang van Alibaba.

De toekomst van Yahoo

Bovendien bleek ook de omzet van Alibaba in het voorbije kwartaal opnieuw te zijn gestegen en ook dat stak de koers van Yahoo een handje toe. Op de blog aswathdamodaran.blogspot.com werd een zin uitgesproken door Winston Churchill, aangehaald om iets zinnigs te zeggen over de waarde van het aandeel Yahoo. ‘Yahoo! is a puzzle, coupled with a mystery and wrapped up in an enigma. Vrij vertaald: de waarde van dit aandeel is een complete puzzle aangevuld met een mysterie en met een groot vraagteken er om heen. Dat vraagt natuurlijk om een woordje uitleg en aswathdamodaran.blogspot.com is bereid om die te geven. Yahoo is een complete puzzle (de waarde van de activiteiten van het bedrijf zelf, tegen de achtergrond van het verlies van de marktdominantie in de U.S. zelf) aangevuld met een mysterie (de waarde van het belang van 35 procent in Yahoo Japan) en met een groot vraagteken er om heen (de waarde van het belang in Alibaba). Ontdek de beste aandelen – Download het rapport