De ene na de andere regeringsleider komt ons verzekeren dat de Europese crisis achter de rug is en dat de toekomst zich stralend en zonnig aankondigt. Dat gekunsteld optimisme volstaat echter om de argwaan te wekken, want eigenlijk is er niet veel veranderd om dat optimisme te staven. Op de forexmarkten is de koers van de euro weliswaar opnieuw wat gecorrigeerd, maar de Europese munt blijft veel te duur om een blijvend herstel van de economieën in Zuid-Europa mogelijk te maken. Zachte heelmeesters komen daar met stinkende wonden, dringend ingrijpen is noodzakelijk. Op de achtergrond zinderen nog altijd de woorden van de Nederlandse minister van financiën Jeroen Dijsselbloem na. Die noemde het reddingsplan voor Cyprus een ‘template’, een voorbeeld dat in andere gevallen kan herhaald worden. Dijsselbloem sloot met andere woorden nieuwe bail ins niet uit. Landen in problemen zullen in de toekomst ook zichzelf moeten helpen recht houden met het geld van de spaarders.

>> Bescherm uw spaargeld – Download de GOUDGIDS <<

Maar wat kan zo’n nieuwe bail in uitlokken? Er moet natuurlijk sprake zijn van een crisissituatie en die zal waarschijnlijk door een Black Swan veroorzaakt worden. Nassim Taleb, de man die de term Zwarte Zwaan ontwierp, bedoelde daarmee een onverwachte gebeurtenis die de markten uit hun evenwicht brengt.

Is er een Black Swan op komst?

Welke Black Swan kan een bail in veroorzaken? Dat is een moeilijke vraag want het is precies een kenmerk van een Black Swan dat het een onverwachte gebeurtenis is. Een dergelijke gebeurtenis kan in theorie van alles en nog wat zijn. Vooral de obligatiemarkten moeten in de gaten gehouden worden. De rente op de benchmark Amerikaanse 10-year treasury voert bijvoorbeeld hele vreemde bewegingen uit zonder dat er enige vorm van logica achter lijkt te zitten. Volgens sommige waarnemers is die markt voor Treasuries een grote bubble die op een bepaald moment met een doffe knal uiteen zal spatten. Een dergelijke Black Swan is perfect in staat om een bail in te veroorzaken.