Voorlopig houdt de rente op de Amerikaanse staatsobligaties zich gedeisd maar die afwachtende houding zou wel eens van tijdelijke aard kunnen zijn. Het is ook niet helemaal duidelijk wie of wat de obligatiekoersen momenteel stuurt. Sommige waarnemers spreken van een in mysteries gehulde markt. Daar valt in ieder geval iets voor te zeggen. De Amerikaanse rente leek op het punt om door te breken boven het niveau van 3 procent toen ze plots werd teruggefloten. De reden kan onmogelijk worden gezocht bij de aankondiging van de Fed dat de rente binnen afzienbare tijd kan stijgen dus spelen andere factoren een rol. De stijging kwam alleszins onverwacht want zowat iedereen had bij het begin van dit jaar verwacht dat de lange rente in de U.S. zou gaan stijgen. Volgens sommige spelers op de markt is het indekken van short posities de reden waarom de obligatiekoersen plots zijn beginnen te stijgen. Anderen verwijzen naar het optreden van Chinese obligatiehandelaren die op de markt actief zijn in opdracht van landgenoten die op zoek zijn naar een safe haven. Dat verlangen naar veiligheid is ingegeven door de talrijke problemen waar China mee geconfronteerd wordt. Niet iedereen vertrouwt er klakkeloos op dat de Chinese regering een oplossing voor haar problemen uit de hoed zal toveren.

Investeerders zoeken in Amerika naar een veilige haven

Maar we kunnen nog wel een paar andere redenen bedenken waarom de investeerders opnieuw naar Treasuries kijken. Qua rendement scoren die nog relatief goed ten opzichte van bunds en samoerais. De yield op Duitse en Japanse staatsobligaties is zelfs nog lager dan die op Amerikaanse. En dus gaat de voorkeur uit naar de Amerikaanse. Algemeen overheerst de overtuiging dat de rentevoeten nog gedurende lange tijd in een low range zullen blijven postvatten. Het zal duidelijk zijn dat we in het front end uit gebodemd zijn. In het ergste geval kan in de loop van dit jaar een corrigerende beweging verwacht worden in de richting van 3 tot 3.25 procent. Wilt u ook geld verdienen op de beurs? Klik hier