Het is uiteraard altijd moeilijk om in de toekomst te kijken. Wie de evolutie van de beurskoersen in de komende 10 jaar kan voorspellen bezit de capaciteit om steenrijk te worden. Maar tot dus ver hebben we nog niemand ontmoet die over deze gave bleek te beschikken. En het ziet er niet naar uit dat we zo’n man snel zullen ontmoeten. De banken en de brokers proberen bij gebrek aan een glazen bol op basis van macro-economische cijfers de evolutie van de beurskoersen te voorspellen. Dat lukt niet altijd even goed zoals u zelf ongetwijfeld wel al eens ondervonden zal hebben. Af en toen slaan de zogenaamde pundits of goeroes de bal wel eens fors mis. Societe Generale probeert de evolutie van de beurskoersen in de komende 10 jaar te voorspellen. Drie scenario’s voor de evolutie van de Amerikaanse beurzen in de komende jaren, zo luidde de titel van het rapport dat de waarnemers van de Franse bank kwamen voorleggen.

De toekomst van de Amerikaanse beurzen

In een basisscenario gaat Societe Generale er van uit dat de S&P 500 tegen 2024 zich in de buurt van de 2,500 punten zal bevinden. Van een huzarenstukje kan in dat geval moeilijk gesproken worden, gemiddeld zou de index dan in de komende 10 jaar met 3 procent op jaarbasis groeien. Geen fenomenale prestatie. Hierbij wordt uitgegaan van een onderliggende economische groei van 5 procent in de komende jaren. Best-Case (S&P 500 bereikt de 4,000 punten, 8 procent groei per jaar) gaat Societe Generale uit van een scenario met inflatie. Die inflatie heeft een dubbel effect: op de eerste plaats zal die inflatie een versnelling van de groei van de bedrijfsresultaten veroorzaken, aan de andere kant zullen de waarderingen van de aandelen gereduceerd worden. De gerealiseerde winsten zouden in dat geval door de inflatie opgegeten worden. Worst-Case (S&P 500 zakt tot 500 punten, 12 procent jaarlijkse daling) wordt door Societe Generale uitgegaan van een scenario waarin de deflatie het voor het zeggen krijgt. De bedrijfswinsten zouden sterk onder druk komen te staan en we krijgen dan hetzelfde beeld als in Japan in de periode 1995 tot 2005. Geen optimistisch beeld, laat daar geen misverstanden over bestaan.

>> Ontdek de kansen in de markt – Download het rapport <<