Een tijdje geleden zag het er naar uit dat de inflatie vrij spel zou krijgen. Het optreden van de centrale banken, en dan op de eerste plaats de Amerikaanse, had de wereld overspoeld met goedkoop geld. Wanneer dat geld door vloeide naar de economie leek inflatie onvermijdelijk. Maar dat is dus nooit gebeurd. De belangrijkste reden voor het uitblijven van inflatie is dat de centrale banken wereldwijd het geld op geen enkel moment hebben laten doorvloeien. Integendeel zelfs, de kredietverstrekking door de banken aan de bedrijven liet en laat nog steeds te wensen over. Bijkomende maatregelen waren dus nodig om de doorstroming te bevorderen. Geen inflatie dus. Integendeel zelfs, de deflatie stak zijn hoofd boven water en dreigt de volgende bedreiging te worden. Dat betekent dat de economie in een gat kan tuimelen met een recessie tot gevolg. Voor de centrale banken belooft het een moeilijke evenwichtsoefening te worden.

Pas op voor deflatie en inflatie

Maar dat wil niet zeggen dat het gevaar op inflatie helemaal tot zero is gereduceerd. De Fed heeft duizenden miljarden dollars geprint en dat kan op een bepaald moment toch inflatie veroorzaken. Het is dus een dubbeltje op zijn kant: wordt het inflatie of wordt het deflatie? Uiteindelijk zou een combinatie van beiden toch nog wel kunnen. In een bad case scenario krijgen we in eerste instantie een deflatoir scenario waarbij de Amerikaanse economie in een diep gat tuimelt. Het probleem is dat niemand nog een “have no living memory of it” heeft van deflatie. Het is namelijk al tientallen jaren geleden dat de deflatie zich nog in levende lijve heeft gemanifesteerd. Maar daarna zou het opnieuw de beurt aan de inflatie zijn. De Fed zal in een omgeving van deflatie namelijk geld moeten blijven drukken wat uiteindelijk toch in inflatie zal eindigen. We gaan dus een paar moeilijke jaren tegemoet die voor de centrale banken een werkelijke nachtmerrie dreigt te worden. Bescherm uw vermogen voor dit gevaar – Download de GOUDGIDS