Het verhaal van de zwarte zwanen verdient ongetwijfeld een woordje uitleg. Enkele honderden jaren geleden waren die zwarte zwanen mythische dieren waarvan niemand eigenlijk geloofden dat ze echt bestonden. Want in de toen bekende wereld was nog nooit zo’n zwarte zwaan gezien. Maar inderdaad, ze bestonden. Dat werd pas duidelijk toen Australië werd verkend want daar bleek het woongebied van de zwarte zwanen zich te bevinden. Maar die zwarte zwanen hebben natuurlijk niets van doen met de markten want daar komen andere zwarte zwanen voor en dat zijn dieren die zelfs niet kunnen vliegen. En zo belanden we bij Nassim Taleb. Deze beschreef de zwarte zwanen in een gelijknamig boek waar werd verwezen naar onverwachte gebeurtenissen als zwarte zwanen op de markten. Het zijn evenementen waar eigenlijk niemand, of toch bijna niemand, op had gerekend en die als puntje bij paaltje komt toch gebeuren. Dit soort gebeurtenissen zijn natuurlijk niet bepaald geliefd.

Beleggers bereiden zich voor op onverwachte gebeurtenissen

Markten waren nog nooit zo erg op hun hoede voor ‘zwarte zwanen’, zo blijkt uit de evolutie van de S&P 500 SKEW index. Deze index geeft aan in welke mate de investeerders zich proberen te verzekeren tegen onverwachte gebeurtenissen die bijvoorbeeld de Dow Jones Industrial Average een oplawaai hadden kunnen geven. De SKEW moet duidelijk onderscheiden worden van de CBOE Volatility Index (VIX), de index die aangeeft in welke mate er angst aanwezig is in de markt. Die VIX stond maandenlang op historisch lage niveaus en is pas deze week echt in beweging gekomen.  Anderzijds staat de SKEW op een nooit gezien hoog niveau. Deze index is gebaseerd op out-of-the-money put opties, wat niet het geval is bij de VIX. Een stijging van de SKEW geeft traditioneel aan dat de kansen op een onverwachte gebeurtenis hoger dan normaal ingeschat wordt. Zo’n onverwachte gebeurtenis kan bijvoorbeeld de escalatie van een of andere oorlog zijn. Maakt u veel fouten op de beurs? – Download de BEURSBIJBEL