Recent stuurde de Europese Centrale Bank nog een sterk signaal naar de buitenwereld dat het alles zal doen binnen hun mogelijkheden om de lage inflatie en economische groei te bestrijden. Het zal daarvoor niet alleen overheidsobligaties opkopen maar ook private obligaties. Dat Europa een inflatie probleem heeft, is al langer duidelijk. In augustus stond het inflatieniveau voor de volledige Eurozone op 0,3%, het laagste niveau sinds de deflatiedip naar aanleiding van de financiële crisis. 7 van de 18 leden van de Eurozone kampen momenteel al met deflatie, waarbij Griekenland al meer dan 1% deflatie kent. Maar Mario Draghi moet niet alleen de geldkraan open draaien om inflatie te bestrijden. Vanaf 2015 moeten de zogenaamde PIIGS landen enorme leningen afbetalen. Italië moet bijvoorbeeld volgend jaar 22% van zijn BBP aan leningen afbetalen. Dit zijn gigantische bedragen die het land zal moeten financieren – zónder nieuwe schulden te financieren.
Massale QE is de enige weg, maar…
De Europese Centrale Bank kan dus bijna niet anders dat volledig voor QE te gaan. Samen met de Japanse geldkraan die wagenwijd open staat, zal de wereld dus ook een zondvloed aan euro’s kunnen verwachten. Dit zal de dollar-index alleen maar sterker maken. De kans is er dan ook dat de Federal Reserve terug op de wagen zal moeten springen als de Amerikaanse dollar te sterk wordt. Al dit extra geld zal ongetwijfeld zijn weg vinden naar de kapitaalmarkten. Dit maakt een aandelencrash erg onwaarschijnlijk. De Federal Reserve is de belangrijkste centrale bank ter wereld en deze haalt nu de voet van het gaspedaal. Massale QE in de VS is tot nu toe een succesverhaal waardoor andere centrale banken dit overnemen. Geld voor de financiële markten is geen probleem, de vraag is hoe lang de overheidsschulden aanvaardbaar blijven voor de financiële markten. Bescherm altijd een deel van uw vermogen – Download de GOUDGIDS