We zouden de waarheid geweld aandoen wanneer we stelden dat de Chinese beurs in de voorbije jaren de pannen van het dak heeft gespeeld. De afgelopen jaren waren een lange lijdensweg voor bezitters van Chinese aandelen, maar aan die lijdensweg zou wel eens een einde gekomen zijn. Want er hebben zich nieuwe ingrijpende wijzigingen voorgedaan die de beurs van Shanghai nieuw leven kunnen inblazen. Deze week maandag werd de volgende stap gezet door China om het land een meer kapitalistische structuur te geven, want buitenlandse beleggers mogen nu Chinese aandelen kopen. Tot op heden was dat onmogelijk, aldus Wilfried Steentjes van Steentjes Vermogensbeheer. Het was een van de redenen waarom Alibaba een notering op de Amerikaanse beurs wilde. Had men alleen de Chinese notering gevraagd dan konden veel beleggers niet in het aandeel beleggen. En was de herplaatsing wellicht niet zo’n groot succes geworden als nu is gebeurd. Beleggen in Chinese aandelen wordt door veel analisten geadviseerd. De reden is simpel en men behoeft volgens Wilfried Steentjes geen econoom te zijn om dat te begrijpen. De Chinese economie groeit en de kansen voor ondernemers worden steeds groter. Dat moet uiteindelijk zorgen dat de winsten stijgen en dus ook de koersen. Nu is het verhaal duidelijk en simpel, dat geldt niet voor de resultaten.

Chinese beurs is kansrijk

Op vijfjaarbasis is de Shanghai A-Share index met 20% gedaald. A-shares zijn de aandelen waarin de gemiddelde Chinese belegger (enkele tientallen miljoenen) op handelt. Slechts een beperkt aantal buitenlanders mocht mee beleggen. Dat is nu veranderd en in 580 aandelen mogen nu ook buitenlanders beleggen. Overigens alleen als hun bank daar toestemming voor heeft gekregen van de Chinese overheid en dat zijn nog niet alle banken. Kapitalisme is mooi maar controle is beter. Natuurlijk zal dat de komende jaren veranderen en de Chinese overheid zal zich steeds meer terugtrekken. Maar dan komt het volgende probleem. Hoe betrouwbaar zijn de jaarverslagen?, zo vraagt Wilfried Steentjes Vermogensbeheer zich af. Het hoeft geen verklaring dat een communistisch geleid bedrijf niet direct de normen en waarden van transparantie in haar genen zal hebben. Boekhoudschandalen zoals Sino-Forest zullen meer regel dan uitzondering zijn. Tegen over al deze nadelen staat natuurlijk dat de Chinese beurs wereldwijd gezien een van de goedkoopste is met koerswinstverhouding van 12,4. Slechts Russische aandelen zijn goedkoper. Steentjes blijft voorlopig nog bij het simpele standpunt dat beleggen in China beter kan via een omweg. En dan bedoelt hij niet Chinese aandelenfondsen maar Westerse bedrijven die groot in China zaken doen. In het Groeimarktenrapport wordt heel wat aandacht besteed aan de groeimarkten