In Japan is de afgelopen weken het een en ander gebeurt. De Japanse centrale bank kondigde aan dat ze haar programma ter inkoop van eigen obligaties opdrijft, in zoverre zelfs dat de Bank of Japan inmiddels alle obligaties opkoopt die door het ministerie van financiën uitgegeven worden. De Japanse obligatiemarkt is met andere woorden in volle beweging. De Japanse centrale bank kan overigens moeilijk anders dan in actie te komen, want economisch gaat het Japan allesbehalve voor de wind. De Japanse economie is opnieuw in een recessie beland en dat betekent dat Abenomics opnieuw aan hevige kritiek kwam bloot te staan. De mededeling dat de Japanse centrale bank obligaties gaat opkopen was volgens Wilfried Steentjes van Steentjes Vermogensbeheer verrassend. Maar de berichten van het GPIF waren eigenlijk nog verrassender en stemmen alleszins tot nadenken. Opvallend dat dit in de financiële pers weinig aandacht kreeg, aldus nog Steentjes.
Japanse obligatiemarkt is afhankelijk van het GPIF
GPIF staat voor Government Pension Investment Fund. Dit ambtenaren pensioenfonds beheert 127.000 Japanse yen hetgeen overeenkomt met 910 biljoen euro. Daarmee is men de grootste in de wereld. GPIF is anderhalf keer zo groot als het pensioenfonds uit Noorwegen. Onlangs maakte het bestuur bekend dat het haar beleggingsbeleid gaat veranderen. Op dit moment belegt men 60% van haar middelen in Japanse staatsleningen. Dat wordt teruggebracht naar maximaal 35%. Dit betekent dat het fonds obligaties voor een bedrag rond 34.000 miljard yen moet verkopen. En laat dat nu bijna overeenkomen met de 30.000 miljard yen die de Japanse Centrale bank van plan is om te gaan kopen. Natuurlijk, toeval bestaat niet. Het is een gecoördineerde actie, aldus Wilfried Steentjes. Al sinds het aantreden van de regering van premier Shinzo Abe is er druk geweest op het GPIF om wat te doen aan het beleggingsbeleid. Dat zou vroeg of laat worden aangepast. Maar de meeste Japanse analisten hadden rekening gehouden met een daling naar 40%. Klik hier om te vernemen wat er op de financiële markten nog allemaal te gebeuren staat
