Griekenland zoekt nieuwe president, zo had een alternatieve titel kunnen leiden. Griekenland is samen met de Europese Centrale Bank momenteel de blikvanger op de financiële markten. De inspanningen tot dusver geleverd door Mario Draghi hebben duidelijk niet volstaan, zodat de ECB uit een ander vaatje zal moeten tappen. Een ruimer palet van instrumenten, waaronder ook een opkoopprogramma van staatsobligaties, lijkt volgens ABN Amro dan de enig overgebleven mogelijkheid. Hoewel dit tot grote spanningen binnen de ECB zal leiden (de Duitsers zijn faliekant tegen), verwachten we dat een dergelijke actie in januari zal worden aangekondigd. Onder die omstandigheden zal de kapitaalmarktrente in de kernlanden van Europa ongetwijfeld verder onder druk komen. Dat was de afgelopen week ook al te zien. In Duitsland daalde het rendement op 10-jaars staatsobligaties met 10 basispunten tot 0,68%, waaraan ook de verder dalende olieprijs en de daardoor onder druk staande inflatieverwachtingen een rol speelden.

Eurocrisis is op de achtergrond blijven sluimeren

In de Zuid-Europese landen liep de rente daarentegen op, enerzijds als gevolg van een verlaging van de kredietwaardigheid van Italië, anderzijds als gevolg van onrust in Griekenland. In dat laatste land zijn de presidentsverkiezingen vervroegd naar 17 december, waarna er mogelijk nog twee ronden zullen volgen. Uiteindelijk moet er op 29 december een nieuwe president zijn gekozen (waarvoor dan 180 van de 300 parlementsleden nodig zijn) omdat er anders op korte termijn algemene parlementsverkiezingen moeten volgen. De vrees is volgens ABN Amro dat die gewonnen zullen worden door het (eurosceptische) Syriza, dat niet tegemoet willen komen aan de eisen van de Troika (IMF, ECB en Europese Commissie). In de media werd de afgelopen week dan ook al gesproken over een terugkeer van de eurocrisis. Volgens ABN Amro is dat te vroeg en zal ook in het onverhoopte geval dat parlementsverkiezingen nodig zijn en Syriza de winst behaald, die partij uiteindelijk water bij de wijn moeten doen, omdat Griekenland anders afgesneden wordt van de internationale kredietlijnen. Klik hier om op de hoogte te blijven wat de gevolgen van een nieuwe Eurocrisis kunnen zijn