Jesse Felder heeft als mede-oprichter van een groot hedgefondsbedrijf wel het een en ander gezien en meegemaakt als het gaat om beleggen. Toch maakt hij zich nu zorgen om een nieuwe trend die hij heeft gesignaleerd. ‘Ik maak me zorgen over de meest gevaarlijke woorden die je als belegger kunt tegenkomen, en ze komen uit de mond van enkele van de slimste mensen uit de beleggingswereld’, schrijft Felder. De woorden waar het om gaat? ‘Dit keer is het anders’, wat betreft de waarderingen van aandelen. Felder zegt al maanden dat aandelen erg overgewaardeerd zijn. Sterker nog, hoewel er mogelijk dan geen sprake is van een volledig opgeblazen techbubbel, denkt de expert wel dat de aandelenmarkt op dit moment net zo overgewaardeerd is als 15 jaar geleden tijdens de piek van de dot-com bubbel.

Gevaarlijke uitspraken

Felder wijst er onder op uitspraken dat mensen aandelen de afgelopen jaren meer hebben omarmd voor de lange termijn, waardoor de waarderingen van aandelen voorlopig nog wel aan de hoge kant kunnen blijven. Het zijn woorden die Felder doen denken aan de beroemde uitspraak die Irving Fisher slechts dagen voor de crash van 1929 deed: ‘Aandelenkoersen hebben een niveau bereikt dat lijkt op een permanent hoog plateau’. Verder vindt de belegger het moeilijk om uitspraken aan te horen over dat nieuwe technologieën hoge waarderingen rechtvaardigen. Ook als het gaat om enorme innovaties die de levens van mensen dramatisch veranderen, dan rechtvaardigt dat nog steeds niet dat je te veel betaalt voor een simpele stroom van toekomstig cash. ‘Uiteindelijk kan alleen de tijd ons leren of het ‘dit keer anders is’ of dat de geschiedenis zichzelf weer zal herhalen en het huidige tijdperk slechts een herhaling is van wat al vele malen eerder gebeurd is. Hoewel ik respect heb voor de wijze marktfilosofen die sommige van de ‘dit keer is het anders-uitspraken’ hebben gedaan, zet ik mijn geld in op het laatste.’ Lees deze 10 tips om zekerder te zijn van je eigen koers