Het is te gemakkelijk om te vertellen hoe lang de selloff in staatsobligaties zal aanhouden die volgde op een ongekende marktvolatiliteit. Dat zei Michael Sherwood, international vice chairman bij Goldman Sachs. De rentes op Europese en Amerikaanse staatsobligaties stegen vorige week naar de hoogste niveaus van het jaar – waardoor hun prijzen daalden – te midden van enkele positieve signalen over de economie en het idee dat de inflatie sneller aantrekt dan waar enkele maanden terug op werd gerekend.

Ongekende volatiliteit

‘We komen uit een periode waarin de rentes alleen maar omlaag gingen vanwege het aangekondigde opkoopprogramma van de Europese Centrale Bank. Er ontstond een situatie waarin 30 tot 40 procent van de overheidsobligaties een negatieve rente opleverde. Het lijkt erop dat die trend zich om begint te keren, maar het is te vroeg om te kunnen zeggen’, vertelde Sherwood. Bereid je voor op de rest van het beursjaar met DIT gratis rapport ‘Mario Draghi heeft gezegd dat de ECB toegewijd is aan het opkoopprogramma. Het is dan ook erg vroeg om wat te zeggen over deze ongekende situatie’, zo voegde hij toe. ‘Ik denk dat we terug zullen kijken op deze periode en zullen zeggen, wow, waren de rentes echt zo laag? Maar dat kan nog wel een paar jaar duren.’ De rente op de 10-jaars Duitse bund steeg vorige week met meer dan 40 basispunten tot iets meer dan 1 procent. Maar het zijn niet alleen de Europese obligaties die een enorme swing zagen vorige week. Ook de rente op Amerikaanse obligaties met een looptijd van 10 jaar, steeg vorige week naar het hoogste niveau in 8 maanden tot ongeveer 2,40 procent na een sterker dan verwacht banenrapport dat opnieuw de gesprekken aanwakkerde over een renteverhoging van de Fed die mogelijk eerder zal worden doorgevoerd. De Fed houdt het rentetarief al sinds de wereldwijde financiële crisis in 2008 rond het nulpunt. Een renteverhoging dit jaar, zou daarmee de eerste sinds 2006 worden. Dit zei Sherwood over de obligatie-selloff in de media: