Monetaire beleidsmakers zitten zonder mogelijkheden om een nieuwe financiële crisis op te vangen. De rechtstreekse gevolgen van Griekenland kan men opvangen bij een default, maar een nieuwe financiële crisis driegt de westerse wereld opnieuw op of over de rand van de afgrond te duwen. Het BIS of de Bank of International Settlements is in feite de centrale bank der centrale banken. Deze instelling trekt al langer aan de alarmbel. Volgens het BIS hebben de centrale banken tijdens de vorige financiële crisis hun ammunitie volledig opgebruikt en werd deze onvoldoende aangevuld om een nieuwe crisis het hoofd te bieden. Centrale banken verlaagden stelselmatig de rentevoeten waardoor ze het nemen van meer risico’s steeds meer aanmoedigden. Hierop volgde een crisis waarop de centrale banken de rentevoeten verder verlaagden. Dit resulteerde in een stijgende schuldenberg, te lage economische groei en rentevoeten die niet meer kunnen stijgen. Nog nooit waren rentevoeten zo lang zo laag.
De centrale banken van de Eurozone, Denemarken, Zweden en Zwitserland hebben ondertussen zelfs negatieve korte termijn rentevoeten. Een normalisering van de rentevoeten dringt zich dan ook op. De olieprijs is fors gedaald en de economische groei kruipt richting een normaal groeiritme. Als de centrale banken niet tijdig overschakelen op een historisch normale rentevoet, zitten centrale banken zonder opties bij een volgende recessie – en een volgende recessie is er altijd. Normale rentevoeten zijn niet alleen nodig om een volgende crisis op te kunnen vangen, ze zijn ook nodig om de productiviteit te ondersteunen. Hoe goedkoper men het geld maakt, hoe minder productief men het geld gebruikt.
De huidige crisis in Griekenland is een toxische mix van private schulden en overheidsschulden die verkeerd aangewend werden in plaats van de noodzakelijke hervormingen door te voeren. Enkel via fiscale, structurele aanpassingen kan men een nieuwe financiële crisis ontlopen.
Bescherming tegen een nieuwe financiële crisis vind je bij GOUD!!
