Regeren is vooruitzien. Met een markt die in de ban is van China zou je het bijna vergeten, maar de eerste vrijdag van de maand komt er weer aan. En dat betekent: Amerikaanse banencijfers. Normaliter zijn deze cijfers al een van de grootste market movers, maar met de Fed-meeting later deze maand is het belang ditmaal enorm.

Banengroei

Waar moeten we op letten? Allereerst natuurlijk de banengroei. De consensus ligt zo rond 217.000 à 219.000 nieuwe banen tegen 215.000 in juli.

De maandstatistieken schommelen behoorlijk. De groei in werkgelegenheid op 12-maands basis levert een duidelijker beeld op. Daaruit blijkt dat de banengroei al in februari dit jaar piekte op 2,34%.

Uurinkomen

Het uurinkomen is een belangrijke indicator voor toekomstige inflatie. Obligatiekoning Jeffrey Gundlach gaf in mei dit jaar het gewicht duidelijk aan:

De stijging van de hourly earnings signaleert het groene licht voor de Fed om de rente te verhogen. De Fed wil meer permanente tractie van dit cijfer zien dan de schommelingen die we tot nog toe zagen.

Voorlopig zitten we echter nog maar net op de helft van de inkomensgroei van 2006 tot 2008:

Werkloosheid

De vorige keer dat de Fed aan een serie renteverhogingen begon, in 2004, noteerde de werkloosheid 5,6%. Op dit moment ligt de werkloosheid op 5,3%. De consensus verwacht een verdere daling tot 5,2%, hoewel Briefing opmerkelijk genoeg een stijging tot 5,4% voorziet.

Een verdere daling van de werkloosheid zou de Fed ruimte geven voor een renteverhoging. Daarbij merken we wel op dat Fed-voorzitter Yellen verder kijkt dan alleen puur het cijfer: ook zij geeft toe dat er nog een heel aantal mensen niet in de statistieken staan omdat zij niet actief naar werk zoeken.

Participatiegraad

Welk deel van de beroepsgeschikte bevolking is aan het werk? In de VS momenteel 62,9%, het laagste cijfer sinds oktober 1977. Economen weten deze lage participatiegraad eerder dit jaar aan extreem winterweer, waardoor jongeren langer op school zouden blijven dan gewoonlijk. Dat bleek in juli niet te kloppen.

Briefing concludeert dat er blijkbaar enorme competitie is voor laagbetaalde banen. En dat vele potentiële werknemers het zoeken daarom maar geheel achterwege laten. Als dat klopt is een snelle renteverhoging onwaarschijnlijk.

<<< Verdien meer geld met deze gratis ULTIEME Trading Almanak >>>