Zo’n 70 procent van de marktkenners denken dat er in december een eerste renteverhoging aankomt in de Verenigde Staten. Maar wat er vervolgens zal gebeuren, daarover zijn de meningen nog flink verdeeld. Zo denkt econoom Neil Dutta dat er minimaal drie verhogingen aankomen in 2016. Maar aandelenstrateeg Boris Schlossberg is het niet met hem eens. Hj verwacht hooguit een eenmalige actie van de Fed. Volgens Dutta, hoofdeconoom bij Renaissance Macro, moeten beleggers zich schrap zetten voor een hoog tempo van renteverhogingen. Hij is van mening dat de inflatie sterker zal stijgen dan wordt verwacht: “Ik denk dat het werkloosheidscijfer in 2016 onder de 5 procent blijft en dat de inflatie tot net onder de 2 procent zal oplopen,” zo stelt Dutta tegenover CNBC’s Squawk on the Street. “De onderliggende inflatie beweegt sterker omhoog dan de markt momenteel inprijst. Ik denk daarom dat de Fed de rente in een agressief tempo omhoog zal brengen.” Hij vervolgt: “De Fed zal waarschijnlijk de rente minimaal drie keer, wellicht zelfs vier keer verhogen. Dat is wat de centrale bank bedoelt met ‘geleidelijk’.
Obligatiemarkt geeft ander signaal
Boris Schlossberg, directeur bij B.K. Asset Management, heeft een andere mening. Hij wijst op de beweging in de obligatiemarkten. “Obligatiemarkten zijn de slimste markten in de wereld. Momenteel wijzen deze markten erop dat de Fed hooguit één keer de rente zal verhogen,” zo stelt hij tegenover CNBC’s Squawk Box. Schlossberg kijkt met name naar de neerwaartse beweging van de euro: “Ik denk dat de euro niet veel meer zal dalen na afgelopen maand. De markt heeft de renteverhoging in de VS nu ingeprijsd. Indien de markt meerdere verhogingen had ingeprijsd, dan was de euro harder gezakt in november.”
Inflatiecijfers versus obligatiemarkten
Dutta en Schlossberg gebruiken dus verschillende indicatoren om het toekomstig beleid van de Fed te voorspellen. Dutta kijkt naar de inflatiecijfers, terwijl Schlossberg de obligatiemarkten in de gaten houdt. In 2016 zal blijken wie er gelijk krijgt… Bekijk hieronder de discussie over renteverhogingen op CNBC:
