De commodity bearmarkt laat diepe sporen na. Voor maar liefst 1,4 biljoen dollar aan aandeelhouderswaarde is er inmiddels verdampt, en de balansen van mijnbouwconcerns staan vol met torenhoge schulden. Ook de markt voor fusies en acquisities staat op een dieptepunt. Maar volgens experts kan hierin snel verandering komen. Het is momenteel één groot drama voor de mijnbouwsector. Wanneer men denkt dat de commodity-prijzen een dieptepunt hebben bereikt, dalen ze toch weer verder. Ondertussen groeien de schulden en verdampt het eigen vermogen. Deze situatie kan dit jaar leiden tot een grote overnamegolf, zo stellen kenners in gesprek met Bloomberg. Alleen de sterkste mijnbouwconcerns staan momenteel in de rij om te profiteren van de huidige malaise. Volgens analisten kunnen met name Rio Tinto en BHP Billiton profiteren van de penibele situatie waarin de concurrenten zich bevinden.
“Wij zullen zo’n ontwikkeling steunen,” zo bevestigt Martin Gilbert, CEO van Aberdeen Asset Management. Zijn fonds is de op één na grootste investeerder in BHP en de op vier na grootste investeerder in Rio Tinto.
Overnamegolf met cash en aandelen
“Beide bedrijven hebben een sterke balans en zijn de mijnbouwconcerns met de laagste productiekosten. Als er een kans is op een goede overname-deal, dan lijkt het me verstandig om die kans te pakken. Het gebruik van cash en uitgifte van aandelen zijn prima middelen om dergelijke transacties te sluiten.”
Andere analisten uiten zich in vergelijkbare zinnen. Zo stelt Jeremy Wrathall, directeur bij Investec, dat de mijnbouwsector er heel anders uit zal zien aan het einde van dit jaar: “De bedrijven die geen schulden hebben zullen de industrie volledig hervormen. Er komt een grote verschuiving aan in de sector.”
Koper bovenaan verlanglijstje
Indien de overnamegolf inderdaad gaat plaatsvinden, dan zullen BHP en Rio starten met lucratieve kopermijnbouw-deals. De topmannen van beide concerns, Andrew Mackenzie (BHP) en Sam Walsh (Rio), hebben zich in het afgelopen jaar positief uitgelaten over de vooruitzichten voor het rode metaal. “Alle ogen bij BHP en Rio zullen gericht zijn op hoogwaardige kopermijnen, want beide topmannen zijn ervan overtuigd dat er grote kopertekorten zullen ontstaan over een aantal jaar,” zo bevestigd Mike Elliott, voormalig directeur commodities bij Ernst & Young. “Rio en BHP staan als roofdieren klaar om hun prooi te veroveren.”
