Er zijn momenteel 2 vragen die onopgelost blijven voor beleggers:

• Waarom is de euro zo sterk?
• Waarom blijven goudmijnaandelen zo lang achter op de goudprijs?

Op de eerste vraag kunnen we kort en bondig antwoorden. De markt gaat er niet vanuit dat de euro zal verdwijnen, met als gevolg dat de waarde van de euro hoger is dan de koopkracht van de dollar. Over de tweede vraag hebben ook wij al veel ons hoofd gebroken, maar daar is een antwoord minder evident. De goudmijnaandelen zitten al ruim een jaar in een consolidatiefase, terwijl goud al die tijd steeg. De verschillen lopen gigantisch op! Terwijl goud zo’n 20 procent duurder werd in dollartermen dit jaar, daalden goudmijnaandelen met 5 procent (seniors) tot 25 procent (juniors) over dezelfde periode. Hoe kan het toch dat goudmijnaandelen zo achterblijven op het prijsverloop van goud? In normale tijden zouden goudmijnaandelen moeten werken met een hefboom ten opzichte van de goudprijs. Dit betekent dat goudmijnaandelen 50 tot 70 procent hoger zouden moeten staan in 2011! Op vlak van waardering is de nodige ravage aangericht in de goudmijnsector. We toonden reeds aan dat de K/W voor de HUI index (korf goudmijnaandelen) belachelijk laag staat, op het laagste niveau sinds november 2002. We hebben inmiddels een grafiek te pakken die dit perfect illusteert: Dus op vlak van waardering kan het quasi niet veel beter om goudmijnaandelen op te pikken. Waarom laten beleggers de goudmijnsector links liggen? Het moet wel iets te maken hebben met het negatieve beurssentiment. De markten zitten in een risico-averse modus. We gingen daarom eens na wat de consolidatieperiodes uit het verleden ons kunnen leren over de opmerkelijke situatie van vandaag.

Zoals u kan zien op bovenstaande grafiek van de HUI index, is de huidige consolidatie geen uniek gegeven. Er waren in de afgelopen 10 jaar 3 periodes van vergelijkbare consolidatie. De duur van de consolidatiefase varieerde van 12 maanden tot 25 maanden. Uit deze informatie kunnen we afleiden dat de gemiddelde consolidatieperiode voor goudmijnaandelen zo’n 18 maanden duurt. De huidige consolidatie ging van start in december 2010. Dus als de historie enige raadgever mag zijn, dan wordt de huidige fase afgerond op het einde van Q1 van 2012. Tijd dus om de kar nog eens flink te vullen met goudmijnaandelen! >>> Het Goud & Zilver Rapport