Volgens technisch analist Jonathan Krinsky van MKM Partners doet er zich in S&P500 een technisch fenomeen voor dat in 20 jaar niet meer is gezien. De vorige keer dat dit gebeurde, ging de markt bijna 25% hoger. De voorbije jaren is het, ondanks de plotse maar korte volatiliteit, voor de beurzen vrij rustig geweest. Zo is de S&P 500 sinds februari 2014, niet onder de 1,810 punten en niet boven de 2,135 punten geweest: een vrij nauwe bandbreedte. Ook de voorbije weken is het vrij rustig op de markten, zo is de volatiliteit enorm teruggevallen. Onder meer de onzekere uitkomst van de Brexit-stemming en de Fed-rentebeslissing in juni en juli hebben de besluiteloosheid bij beleggers doen toenemen. Volgens cijfers van de Sentiment Survey van de American Association of Individual Investors zijn al 10 weken op rij meer dan 40% van de ondervraagden ‘neutraal’. En van de voorbije 72 weken lag de neutraliteit bij beleggers al 68 weken boven het historische gemiddelde van 31%.
Bollinger Bands
Het is zelfs zo rustig dat het Jonathan Krinsky, technisch analist bij MKM Partners, is opgevallen dat de Bollinger Bands voor de S&P in de voorbije 20 jaar niet meer zo nauw zijn geweest (zie de blauwe lijnen in de grafiek hieronder). Dit liet hij op zakenzender CNBC weten. Bollinger Bands zijn een tool die technische analisten gebruiken om te kijken hoe hoog of laag beurskoersen staan tegenover een combinatie van het voortschrijdend gemiddeld en de standaarddeviatie over een bepaald aantal periodes. Door de aanhoudende besluiteloosheid op de markten zijn de breedte van de maandelijkse Bands op de S&P500-index gedaald naar 12%, het laagste niveau sinds 1995. Buiten 1994-1995 en vandaag zijn er slechts 3 periodes geweest waarin ze zo nauw waren: 1977, 1960 en 1948.
Uitkomst?
Historisch bekeken is de uitkomst van deze nauwe bandbreedte niet eenduidig. Maar 20 jaar geleden, de laatste keer dit fenomeen zich voordeed, steeg de S&P 500 23% de 12 maanden erna. Het is niet gezegd dat ook deze keer de markten zullen uitbreken. Technische analisten wijzen erop dat Bollinger Bands gebruiken om de markt in te schatten geen gemakkelijke opdracht is.